近日，广发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发售，募集(jí)规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为时下(xià)热(rè)门主线的(de)中特估行情(qíng)持续发酵(jiào)，市场(chǎng)也预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和(hé)资金面(miàn)助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向一览

　　复盘(pán)今年以(yǐ)来行情，中特估行情带动(dòng)央国企上市公司价(jià)值(zhí)重估，同时，其也催(cuī)化多个相关(guān)板块和个股(gǔ)迎来上涨(zhǎng)行情(qíng)。截至5月12日收盘(pán)，不(bù)计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业个(gè)股(gǔ)平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一(yī)级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企(qǐ)股(gǔ)中，传媒(méi)、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅相对居前(qián)，而基础(chǔ)化工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工(gōng)制造、美容(róng)护理板块个股则表现不(bù)佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅(fú)居(jū)前(qián)的(de)方向(xiàng)为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块(kuài)个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块(kuài)统计(jì)国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余，部分高位人气股近期也文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资金(jīn)面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也(yě)一别此前连续(xù)6日加仓而减(jiǎn)持(chí)，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计(jì)总院(yuàn)本周累(lèi)计(jì)加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发(fā)的估值修(xiū)复文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释仍(réng)在演绎。短(duǎn)期行情在热(rè)点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)。长期(qī)在(zài)国企改革(gé)的深度价(jià)值挖掘方(fāng)面仍有较大(dà)增长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机会主要围(wéi)绕(rào)以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性重组和专(zhuān)业化整合(hé)，以及存在优(yōu)质资产注入上市(shì)平台(tái)或重组预期的板块和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改(gǎi)善型(xíng)：此前基本面较(jiào)弱，但因行业(yè)景(jǐng)气、周期上(shàng)行等(děng)原因，近期(qī)有所改善，并有望持续向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此(cǐ)前(qián)估值明(míng)显偏低，但是受益业务预期与估值逻(luó)辑变化，催生(shēng)重(zhòng)估行情(qíng)，如公共事业领域与三大(dà)通信运营商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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