大家好，简单看一(yī)个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏变化(huà)和结构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估(gū)值体系所代表(biǎo)的(de)传(chuán)统(tǒng)实(shí)体行(xíng)业正在被(bèi)市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一(yī)条(tiáo)结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单(dān)日涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结(jié)”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势(shì)以政府支(zhī)持力度进一(yī)步加大、资本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势(sh蜡的熔点是多少度ì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指(z蜡的熔点是多少度hǐ)数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成。本次大(dà)幅调整主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加(jiā)上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中(zhōng)释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模(mó)式。

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