券商今年一季(jì)度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及(jí)去(qù)年较(jiào)低的基数，行业(yè)业绩(jì)全面爆发。券商(shāng)板(bǎn)块也在周五(wǔ)呈现集体大(dà)涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商(shāng)或上(shàng)市主体(tǐ)披露一季报，至(zhì)此51家上(shàng)市券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度(dù)表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归(guī)母(mǔ)净(jìng)利增速(sù)较为显著(zhù)的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别(bié)是(shì)长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信证(zhèng)券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报(bào)的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日(rì)，证券板块指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为(wèi)正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速(sù)超过10倍(bèi)的有2家(jiā)券商及1家上(shàng)市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母公(gōng)司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北(běi)证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增(zēng)速为负值，分(fēn)别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证(zhèng)券净利与营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司(sī)一季报显示(shì)，报告期(qī)内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增速不如中(zhōng)小券商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券商的(de)业绩表现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券(quàn)商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部券商及增速为华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦(mài)高证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务(wù)开展(zhǎn)取得一(yī)定成绩，但(dàn)营业(yè)利润仍未实现盈利，一定程度(dù)上拖累了(le)公司(sī)整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增(zēng)速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期营收不足亿元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其(qí)今(jīn)年一季度营收规模为7.38加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差亿(yì)元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排名(míng)前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，海通证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高的增速杀入营收排名前十(shí)，其一季(jì)度(dù)营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前(qián)十，招商证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与(yǔ)中信(xìn)建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券一(yī)季报时称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中信证券加大(dà)杠杆(gān)经(jīng)营投资致(zhì)使利息支出(chū)有所增长，市场回暖(nuǎn)下投(tóu)资业(yè)务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创新(xīn)业务能力，看好公(gōng)司(sī)在政策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关(guān)于国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成为(wèi)加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差影响国金(jīn)证券业绩核心因素(sù)，一(yī)季度自营(yíng)业务收(shōu)入(rù)提(tí)升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完成(chéng)再融资后，公司(sī)金(jīn)融投资规(guī)模稳步提升(shēng)420亿(yì)元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为(wèi)，自营(yíng)投(tóu)资成(chéng)为影响(xiǎng)券商业(yè)绩的核(hé)心(xīn)，预期将在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方(fāng)面，下半年(nián)重点关注(zhù)差(chà)异(yì)化监管的措(cuò)施(shī)落(luò)地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大(dà)幅修复的一年，尤其(qí)是受到自营业务冲击大的公司预期将(jiāng)在年内(nèi)实现较大(dà)幅度的改善。

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