今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了(le)全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回(huí)报(bào)基金，一(yī)季度主要投资(zī)在人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来业绩(jì)最领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的(de)研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在(zài)产业端的积(jī)极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅度的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去(qù)年(nián)底的(de)高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年(nián)三(sān)、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外(wài)一只基(jī)金诺(nuò)安成(chéng)长并没(méi)有太(tài)大变(biàn)化，前(qián)十大(dà)重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板(bǎn)块的(de)两(liǎng)大(dà)细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计(jì)板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下(xià)行周(zhōu)期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在(zài)今年(niá武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百n)一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度(dù)库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需(xū)求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体(tǐ)的(de)制(zhì)裁(cái)已经到了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的(de)国(guó)产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程加速对(duì)设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规(guī)模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报(bào)基金的(de)话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金(jīn)的总规(guī)模也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投(tóu)研的副(fù)总，市(shì)场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要对对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季(jì)度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营(yíng)收(shōu)增(zēng)长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计(jì)算和(hé)人工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶(jīng)圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外，互联(lián)网板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当(dāng)年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招商(shāng)基(jī)金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和(hé)路径(jìng)。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信(xìn)息技术(shù)、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网(wǎ武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百ng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光(guā武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百ng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对经济(jì)复(fù)苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造业，增持(chí)了(le)计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的定价出(chū)现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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