金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘(pán)收盘，商品(pǐn)期(qī)货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨(粗犷，粗旷和粗犷区别在哪zhǎng)幅(fú)方面，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃粗犷，粗旷和粗犷区别在哪(lí)行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但(dàn)是驱动(dòng)有限(xiàn)的阶段。前期(qī)我(wǒ)们做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽(kuān)松的预期下，存(cún)在累库(kù)和订单下滑导致的现货价格下降，近几周现货也(yě)基(jī)本兑现(xiàn)，期(qī)货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修(xiū)、可(kě)流通(tōng)现货(huò)、投产(chǎn)延迟(chí)这(zhè)三点可能会构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投产(chǎn)的(de)变数预(yù)计不大；中游库存(cún)偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺(quē)货迹象，基(jī)差表(biǎo)现同(tóng)样偏(piān)弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等待检修的(de)兑(duì)现(xiàn)造(zào)成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是(shì)驱动依旧是等待检修(xiū)兑现，可(kě)选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻(bō)璃的表现(xiàn)环(huán)比(bǐ)和(hé)同比上都是相(xiāng)当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和(hé)下游反馈和(hé)实际地产的表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本(běn)补至2022年年初(chū)水平；进(jìn)入五月，我们(men)还是得考虑(lǜ)梅雨季的(de)因素，往年(nián)下游存在压(yā)缩(suō)原片(piàn)库存(cún)的可能性。但(dàn)是(shì)从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继(jì)续上调现货价格(gé)，产(chǎn)销维持(chí)在(zài)较高(gāo)水平，因此近月确实难以出现回撤，总(zǒng)体还是正套思(sī)路(lù)。

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