美东时(shí)间周三，美联储发布的最新会议纪(jì)要显示，美联储官员在本月的会(huì)议上(shàng)一(yī)致同(tóng)意加息25个基点，但在是否有必要(yào)进一步(bù)加息的问题上存在明(míng)显分(fēn)歧，更(gèng)多官(guān)员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与(yǔ)会(huì)者指出，如(rú)果经济(jì)发展与他们目前的(de)预(yù)期(qī)一致，那么在这次会议(yì)之后可(kě)能没有必要(yào)进一步(bù)收紧政策。”他(tā)们(men)预期(qī)美国(guó)经济增长将放缓，这(zhè)将(jiāng)消除(chú)进一步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在未(wèi)来的(de)会(huì)议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计(jì)“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会(huì)继(jì)续缓慢得令人无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平仍然(rán)太(tài)高(gāo)了。与会(huì)者指出(chū)，物价压力(lì)可能比预期(qī)更持久，因为消费者支(zhī)出(chū)强于(yú)预期，劳动力市(shì)场吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行压力对(duì)经济(jì)活动的影响被证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些都(dōu)将(jiāng)支持(chí)正(zhèng)在进行的产(chǎn)品和劳动力市场供需再平衡，并降低(dī)通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美(měi)联储官员(yuán)表(biǎo)示，毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法通胀和经济(jì)活动(dòng)的放(fàng)缓程度还不足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但包括(kuò)美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他(tā)人(rén)暗示(shì)，他们可能更倾向(xiàng)于不加息(xī)，以(yǐ)评(píng)估过去加息的影(yǐng)响和(hé)银行业的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来最激进的政策(cè)路(lù)径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前(qián)景的不确(què)定性和近期(qī)银行(xíng)业的(de)压力，官员们透露(lù)未来的决策将转向更(gèng)加依赖数据的(de)方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息周期是否(fǒu)会(huì)继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政策的程度表(biǎo)示不确(què)定，在这次(cì)利率决议之(zhī)后，美联储官员最关注的还(hái)是掌握(wò)政策的主动权(quán)，因此保留加息的选择是有(yǒu)必(bì)要(yào)的，接(jiē)下来该(gāi)央行(xíng)大概率不(bù)会给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会者强调，至关重要的(de)是(shì)不要(yào)传达降(jiàng)息(xī)的可能性，或者(zhě)已经排(pái)除了进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示，该行在(zài)6月会议上决定继(jì)续(xù)调(diào)高利率或是(shì)维持(chí)利率不变都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有(yǒu)可(kě)能需(xū)要在今年(nián)晚些时(shí)候加息。直(zhí)到(dào)有(yǒu)明确证(zhèng)据表明通胀正在降温之(zhī)前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市(shì)场普遍预计，5月的加(jiā)息将是(shì)本轮紧(jǐn)缩周期的最后一(yī)次(cì)，美联(lián)储极(jí)有可(kě)能在年底(dǐ)前(qián)降息25个基点。这种(zhǒng)预期是(shì)基于这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即经济增(zēng)长将放(fàng)缓，甚至可能(néng)陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至(zhì)接(jiē)近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示，在是否进一步(bù)加息问题上的分歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他(tā)们(men)不(bù)会(huì)再次加息，但这肯定会支持这样(yàng)的(de)观点(diǎn)，即他们现在(zài)对进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击(jī)市场的银行业危(wēi)机，美(měi)联储官员们(men)对此专门进(jìn)行了(le)讨(tǎo)论。纪(jì)要(yào)指出，已准备好使(shǐ)用他(tā)们的工具，以(yǐ)确保金融(róng)体系(xì)有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力导(dǎo)致的信(xìn)贷收缩可能会(huì)使经济陷(xiàn)入(rù)衰退。现在，美联储重申了这一观点，不(bù)过，如(rú)果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银行的存(cún)款外流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地(dì)区(qū)性银行的股价(jià)在(zài)此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大多(duō)数(shù)银(yín)行来(lái)说(shuō)，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿付能(néng)力(lì)的担忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最(zuì)突出(chū)的(de)主(zhǔ)题是，围(wéi)绕(rào)地区性银行业危机带来的(de)信(xìn)贷紧(jǐn)缩(suō)影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多(duō)的(de)不确(què)定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球(qiú)高度关(guān)注的债务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指出(chū)，许多与会者提(tí)到，必(bì)须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济出(chū)现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国(guó)债(zhài)市(shì)场有序运作的重要性，或强调了有(yǒu)关当(dāng)局继续解决与市场(chǎng)韧性相关(guān)问题的重(zhòng)要性。一些与会(huì)者强调(diào)，美联储(chǔ)应随时准备使(shǐ)用其流(liú)动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具(jù)，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白(bái)宫和国会(huì)谈判代表继续举行债务(wù)上(shàng)限(xiàn)谈判。共和(hé)党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷夫(fū)斯透露，双方(fāng)谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政部(bù)长耶伦(lún)重申她的部(bù)门最(zuì)早可能(néng)在6月(yuè)1日(rì)耗尽用来支付联邦账单(dān)的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在(zài)未(wèi)来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的(de)不确定性而(ér)言，美联储会议纪要只是次要的(de)。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储会(huì)倾(qīng)向于采取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该行现在可(kě)能松了一口(kǒu)气，因为他们(men)有空(kōng)间(jiān)从(cóng)现在开始慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股市(shì)场周三仍处于持续(xù)下跌的状态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美国众议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示(shì)，共和党这边要求白宫接(jiē)受10年(nián)的开支限制，双方(fāng)正在为这件(jiàn)事进(jìn)行讨论(lùn)。在被(bèi)问(wèn)及是(shì)否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党需要(yào)意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财(cái)政部周三发(fā)布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较之前一(yī)天上(shàng)升82毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法亿(yì)美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重(zhòng)新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第(dì)一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平(píng)台和大型科技公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需(xū)求(qiú)，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是(shì)，英(yīng)伟达对二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英(yīng)伟达股价在(zài)盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发全(quán)球资本市场的(de)连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板块(kuài)依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌(diē)，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达克中国(guó)金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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