本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到(dào)，本(běn)周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下(xià)跌的(de)态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下(xià)行，直接原因源(yuán)于成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵(jiào)。成材价(jià)格(gé)下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差已扩(kuò)大(dà)至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远月合(hé)约开始计(jì)价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复(fù)苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去(qù)年同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)对于(yú)国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压(yā)力(lì)不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维(wéi)持(chí)高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低(dī)库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺(wàng)季(jì)，力拓(tuò)一(yī)季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季(jì)度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度(dù)增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的(de)数(shù)据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需(xū)求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系(xì)整体依然(rán)承压(yā)。持续调整后压力得到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周期俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大看(kàn)，今(jīn)年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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