本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和(hé)万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务(wù)相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随(suí)着市场流动性(xìng)的增(zēng)强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的(de)高(gāo)速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数(shù)为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整(zhěng)体走势(shì)有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利(lì)润(赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读rùn)总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年(nián)实(shí)现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开(kāi)年内收益(yì)为负(fù)外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估，不(bù)过正是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本(běn)身较(jiào)差(chà)的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度(dù)性(xìng)差(chà)异(yì)导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优(yōu)质上(shàng)市(shì)企业数(shù)量(liàng)外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一(yī)个(gè)角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前(qián)的位(wèi)置，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信(xìn)心(xīn)，信心来(lái)源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的(de)中小成长(zhǎ赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读ng)型企业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发(fā)现很多(duō)北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策(cè)来看，去年(nián)四季(jì)度以来(lái)北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策(cè)的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读)目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市场的流动性(xìng)造成一(yī)定的(de)扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度(dù)是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)，北交所(suǒ)流(liú)动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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