5月以(yǐ)来，港股市场仍在持续下跌，最近一(yī)个交(jiāo)易日即5月25日主(zhǔ)要(yào)指数更是(shì)创(chuàng)出年内收市(shì)新低。不(bù)过，虽然多(duō)只投资港股的ETF产品(pǐn)年内收益告负(fù)，但资金越跌越买，多(duō)只港股ETF产品(pǐn)年内份额增幅明显，纷纷创下(xià)历史新高。如广(guǎng)发(fā)基金(jīn)两只(zhǐ)港股ETF年内份额分(fēn)别激增16倍、13倍，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续增长，最(zuì)新份额更是逼近700亿(yì)份。

　　多(duō)位业内人士对此表(biǎo)示，港股作为(wèi)离岸市场，基本面主要跟(gēn)随国内市(shì)场，而流(liú)动性与海外流动性相关度较(jiào)高(gāo)，在基(jī)本面及(jí)流动性双(shuāng)重压力下，5月市站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的场(chǎng)走势(shì站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的)较弱。不过，当前港股市场估(gū)值水平已处于历史偏低水平，具备一(yī)定的投资性价(jià)比(bǐ)，看(kàn)好人工智能、互联网科(kē)技、创新(xīn)药等细分领域(yù)的投资机会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份(fèn)额再创(chuàng)新高

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月26日，港股ETF产品年(nián)内份额合计达2284.37亿(yì)份，相较于年初增幅超37％，年内资(zī)金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多(duō)只ETF产(chǎn)品份(fèn)额增幅(fú)明显，且再创历史(shǐ)新高(gāo)。其中，广发恒生科技ETF、广(guǎng)发港股创新药ETF年内(nèi)份额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅(jǐn)领涨(zhǎng)港股ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产(chǎn)品中位列(liè)前二(èr)。而易方达、富国基金等旗下(xià)5只港(gǎng)股ETF产品份额也实现倍数增幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额也持续增长，年内份(fèn)额增幅超31％，最新份额已(yǐ)站上699.71亿份的高(gāo)位，再创历史新(xīn)高，并继续蝉联市场规模最(zuì)大的(de)港股ETF产品(pǐn)。

　　不(bù)过，从产品业(yè)绩来(lái)看(kàn)，截至5月26日，仍有超九成港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内收益为负，产品(pǐn)平(píng)均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续震荡下跌，3月(yuè)下旬虽有小幅(fú)回调，但4月下旬之后(hòu)又转(zhuǎn)跌(diē)，5月(yuè)25日，港股再度缩量下跌(diē)，恒生指(zhǐ)数(shù)、恒生科技指数在同(tóng)日(rì)创下(xià)年(nián)内(nèi)收市(shì)新低；而整(zhěng)体(tǐ)看，5月(yuè)港股市场跌多涨少，波动中枢朝下(xià)移动。

　　对于近(jìn)期港股市场波动(dòng)下跌，广发恒生科技ETF基金经理(lǐ)刘杰分析系受多个因素影响。一方面，国内经济(jì)复(fù)苏斜率放缓，市场处于弱(ruò)预期和(hé)弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外核(hé)心(xīn)通胀(zhàng)仍存(cún)韧性，美国债(zhài)务上(shàng)限到期带(dài)来的(de)债务违(wéi)约风险也对市(shì)场风(fēng)险偏(piān)好形(xíng)成扰(rǎo)动。

　　同时，港股囊括了大部分内地互联(lián)网以(yǐ)及(jí)新经济领域上市公司(sī)，5月份日本(běn)正式(shì)出台了制造设备管制(zhì)措施，加(jiā)大了市场(chǎng)对于国内科技(jì)领域的担忧，同(tóng)期A股市场情(qíng)绪(xù)偏弱，均影响了5月份港股市场的表现。

　　诺德基金(jīn)基金经理张昳(dié)泓认为，港股(gǔ)近(jìn)期波动(dòng)较(jiào)大主要有(yǒu)基(jī)本(běn)面以及资金(jīn)面两方(fāng)面的原因。

　　首(shǒu)先(xiān)，从基本面角度(dù)来看，去年(nián)防疫(yì)政策转向(xiàng)后(hòu)市(shì)场对于国内疫后复(fù)苏有(yǒu)较高的(de)预期，“从春(chūn)节前后的(de)复苏情(qíng)况(kuàng)，我(wǒ)们确实看到由于线(xiàn)下(xià)场景的修复，消(xiāo)费需求(qiú)出(chū)现(xiàn)了比较好的恢(huī)复。而进入4、5月(yuè)份，国内(nèi)经济(jì)整体相较一季度环比有(yǒu)所减(jiǎn)弱，这也使得市场对于国内经济复苏预期开始修正，整体盈利端(duān)预期有所下修。”

　　其次(cì)，从资金流动性的(de)角(jiǎo)度来看，张昳泓表示，海外对于暂停加息的(de)节奏出现反复，人民(mín)币汇率(lǜ)也在持续走弱，近期跌(diē)破(pò)7的关口。港股作(zuò)为离岸市场，基本(běn)面主要跟(gēn)随国内(nèi)市(shì)场，而(ér)流(liú)动(dòng)性(xìng)与海外(wài)流(liú)动性相(xiāng)关度(dù)较高，在基本面及(jí)流(liú)动(dòng)性双重压力下，5月(yuè)市场走势(shì)较弱。

　　中融(róng)基(jī)金直(zhí)言，港股从Beta的角度是中(zhōng)美经济相(xiāng)对强弱关系的直接反馈，“放开国门之后我们预期中国经济向(xiàng)上(shàng)，美国经济进(jìn)入衰退(tuì)，所以港股表现很亢奋，但(dàn)实际结(jié)果中美两边(biān)的(de)状(zhuàng)态变化(huà)还是(shì)需要更长时(shí)间(jiān)，但(dàn)大概率还是会发生的，在这个过(guò)程中的波折就(jiù)对应着(zhe)人民(mín)币(bì)汇(huì)率和(hé)港股的大(dà)幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药等细分领域(yù)投资机会

　　尽管年内持续下(xià)跌，但多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前(qián)港股市场估值水平已处于历(lì)史偏低(dī)水平，具备一定(dìng)的投资(zī)性(xìng)价比，并看(kàn)好人工智能(néng)、互联网科技、创新药等细分领(lǐng)域的投(tóu)资机会(huì)。

　　广发基金刘杰表(biǎo)示，受欧美银行(xíng)业危机(jī)影(yǐng)响(xiǎng)和主要(yào)经济(jì)体政(zhèng)策(cè)变化扰动，今(jīn)年以来港(gǎng)股(gǔ)持续回调，整(zhěng)体(tǐ)表现不如A股。但(dàn)随着国内外(wài)流动(dòng)性压(yā)力(lì)持续缓解，未来港股资金(jīn)面或有(yǒu)机会得(dé)到改(gǎi)善，结合当(dāng)前的(de)低(dī)估值水平，港股吸引力或许逐步凸显。“某(mǒu)些波动较大(dà)且回(huí)调(diào)较(jiào)多(duō)的(de)细分板块或许是值得关注(zhù)的方向，例如恒生科技以及港股创新药等，若未来(lái)市场进(jìn)一步回暖，科(kē)技(jì)领域(yù)、港股(gǔ)创新药以(yǐ)及(jí)消(xiāo)费复苏或者更能调动市场的关注(zhù)度。”

　　投资建议上，广发(fā)基(jī)金刘杰认(rèn)为(wèi)港股波动(dòng)性较大，建议(yì)投(tóu)资者通过(guò)定投分散参与，较好平衡风险和机会(huì)。同时，选择更(gèng)有价值的(de)细分赛道，或许更符合未来市场的表现。

　　具(jù)体来看(kàn)，首先，人工(gōng)智能有望(wàng)成为(wèi)全球投资的主线，推(tuī)动了中美股(gǔ)市的表现(xiàn)，未来人工智能应用或利好科技相关细分领域。其次(cì)，港股(gǔ)创新药(yào)是国内医(yī)药(yào)领域长期具(jù)备(bèi)相对优势的细分赛道，对(duì)比美国创新(xīn)药占(zhàn)比(bǐ)医药市场(chǎng)80％的占比(bǐ)，国内(nèi)占比仅为10％左右，未来(lái)肿瘤等(děng)方向(xiàng)需要更多更先进的疗法和(hé)创(chuàng)新(xīn)药，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值(zhí)值得关注。此外(wài)，港(gǎng)股(gǔ)消费行业(yè)也有望(wàng)上(shàng)行。因(yīn)为目前(qián)我国经济总量数据回(huí)暖(nuǎn)，国内经济长远发(fā)展的确定性增强，居民可支配收入增加(jiā)，消费信心正逐步(bù)恢复。

　　中融(róng)基(jī)金表(biǎo)示，港股市场是以机构和(hé)外资为主导的(de)市场，因此海外经济数据(jù)对港股资金面会(huì)产生较大影(yǐng)响。在当前流动性(xìng)持(chí)续承压和较弱的国际宏观环(huán)境背景下，短期港股或是震(zhèn)荡行(xíng)情，投资者可以(yǐ)关注高(gāo)稳定性(xìng)且(qiě)具(jù)备估值性(xìng)价比的标的(de)。

　　“当(dāng)中(zhōng)国经济恢复比预期更强或者美(měi)国经济下滑比(bǐ)预期(qī)更快这二者(zhě)中任一情景发生甚至同时发生时，我们可(kě)能就会看(kàn)到(dào)人民(mín)币(bì)汇率的(de)走强(qiáng)，同(tóng)时港股(gǔ)整体表现也会走强。”中(zhōng)融基金进一步(bù)指(zhǐ)出(chū)，可以先重点关注运营(yíng)商(shāng)等高股息资(zī)产，而随着市场预期更进一(yī)步强(qiáng)化，可以(yǐ)更多(duō)关注互联网(wǎng)、创新药等高弹(dàn)性板块。因为消(xiāo)费品的业绩差(chà)异很大(dà)，建(jiàn)议更多关(guān)注个股的性价比与成长的(de)确定性(xìng)。

　　诺德基金张(zhāng)昳泓直(zhí)言，从长期维(wéi)度来看，当下港股市(shì)场具备(bèi)一定的(de)投资性(xìng)价比，当前估值水平仍然位于(yú)历史偏低水平。从基(jī)本面角度来说，他们认为国内经济的复(fù)苏节(jié)奏可能大概率是一波三折趋势向上的弱复苏态势，当下(xià)港股市场(chǎng)已经price in经济复苏较弱的相对(duì)悲观的(de)预期(qī)，往后(hòu)看随(suí)着经济的(de)缓慢复(fù)苏，预计盈利预(yù)期也(yě)会(huì)逐步上修(xiū)。而从流动性角度来看，美联储暂停(tíng)加息(xī)虽(suī)在节奏(zòu)上(shàng)较难判断(duàn)，但(dàn)往(wǎng)未来(lái)看是(shì)大概率事件，预计人民(mín)币汇率的压力也(yě)会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板块上(shàng)，我们认(rèn)为(wèi)顺(shùn)周期受益(yì)于国内经(jīng)济复苏的消费、互联网、医药(yào)等板块仍(réng)然值得重(zhòng)点(diǎn)关注。”张昳泓表示，港股市场由于其(qí)离岸市场特性，海外投资人占比(bǐ)较高，受(shòu)国内及海外多(duō)重因素影(yǐng)响(xiǎng)，市场整(zhěng)体波动性较大(dà)，建议投资人(rén)可(kě)以逢低布局(jú)，更(gèng)多可以(yǐ)采(cǎi)取基金(jīn)定投(tóu)的方式投资(zī)于港股市场。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的