在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙(miào)时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降(jiàng)低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反映(yìng)了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来(lái)，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计将高于(yú)动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季(jì)度(dù)是(shì)处于投标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎(yíng)来(lái)大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在这(zhè)个区(qū)间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)下(xià)降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经(jīng)有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判断今年新能(néng)源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产能(néng)扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截(jié)至(zhì)报(bào)告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存(cún)货占总资产比例为8.38％中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司(sī)在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足(zú)，“外购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反(fǎn)映了(le)行业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂商存货(huò)余(yú)额均在下(xià)降。其中宁德时代一季(jì)度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复(fù)至(zhì)健康水平，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电(diàn)池(chí)本(běn)身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至(zhì)7天(tiān)左右，负(fù)极(jí)因石墨化(huà)需要一个(gè)月时(shí)间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而(ér)隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去(qù)库存(cún)的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始(shǐ)欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售(shòu)收入(rù)达到(dào)29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今(jīn)年预计增速将会比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年(nián)上升空间(jiān)预计(jì)会高于动力(lì)电池，其中国(guó)外家储市(shì)场需求预计(jì)会(huì)在(zài)下半年放量(liàng)，而国(guó)内大(dà)储市场方面，今(jīn)年一季(jì)度处于(yú)招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的(de)年(nián)报(bào)数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务(wù)已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池(chí)上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供(gōng)应量的领域(yù)，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正(zhèng)出(chū)货是在二季(jì)度以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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