全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年(nián)一季度末的美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理(lǐ)的(de)全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一(yī)季度(dù)的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥(qiáo)水在(zài)不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿(yì)美(měi)元，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一季(jì)度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第(dì)五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君(jūn)梳理(lǐ)了(le)桥水基金(jīn)美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增(zēng)至230.83万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来(lái)出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市(shì)场和利(lì)率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处(chù)于(yú)看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在(zài)实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一切(qiè顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱)才刚(gāng)刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济和市场带来一定(dìng)的(de)负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳(láo)动(dòng)力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提(tí)振经济和(hé)市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策(cè)推(tuī)高了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一(yī)阶(jiē)段(duàn)出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家和地区(qū)处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和(hé)地区的(de)政(zhèng)策制定者支持货币(bì)和信(xìn)用流动，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官(guān)微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多(duō)发达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财(cái)政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了(le)通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联(lián)储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再(zài)次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也(yě)可能不(bù)需要）进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势再(zài)做(zuò)出决策(cè)。

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