自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内(nèi)资金的(de)目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随(suí)着(zhe)科(kē)创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重(zhòng)行业(yè)持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸(xī)引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利(lì)和收入预(yù)期(qī)增速(sù)保持在较高水平，相比过去(qù)明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速(sù)依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的(de)盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季(jì)度的利(lì)润增速(sù)相(xiāng)对(duì)较高，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较(350开头的身份证是哪里的jiào)好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历(lì)史较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处350开头的身份证是哪里的于过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金(jīn)经理(lǐ)姜(jiāng)英也(yě)看好今年(nián)以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司(sī)的估(gū)值(zhí)与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的(de)长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制(zhì)造(zào)设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益于国(guó)产替(tì)代加速的预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至(zhì)2023年一(yī)季度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需(xū)求的(de)错配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对(duì)于算(suàn)力以及存储(chǔ)的(de)爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金(jīn)提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带(dài)来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要(yào)看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地(d350开头的身份证是哪里的ì)。预计(jì)半(bàn)导体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出(chū)来(lái)，下半(bàn)年硬科(kē)技的(de)投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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