金融(róng)界(jiè)5月22日消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经崩盘(pán)了33年的(de)日本股市(shì)竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚(shèn)至(zhì)还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有点(diǎn)不一样(yàng)的味道，“股神(shén)”巴菲特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动(dòng)使得(dé)日本(běn)股市变得微妙(miào)起来。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力(lì)量(liàng)

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。不过，日本企(qǐ)业(yè)部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中(zhōng)也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱(qián)味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三(sān)菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国(guó)以外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)高(gāo)龄的(de)他还在上个(gè)月(yuè)罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对(duì)于为(wèi)何在这个时点，不断(duàn)增持日(rì)本股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司(sī)都有过业务来(lái)往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能(néng)够支付不错的推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释分红，在(zài)某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了(le)，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的(de)接(jiē)班人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局(jú)的(de)巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻(má)了，巴(bā)菲特(tè)再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访(fǎng)了(le)日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一举收购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集(jí)团(tuán)最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本(běn)与投资对(duì)象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上(shàng)解释了抄底(dǐ)日(rì)本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴(bā)老爷子也(yě)有所保留。站在事后(hòu)马后炮(pào)的(de)角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际(jì)地缘(yuán)政治的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局巨变。在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了(le)更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本的经(jīng)济脉(mài)络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略(lüè)显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反(fǎn)而成为(wèi)了(le)“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直(zhí)在等(děng)待出手的(de)时机。直到新(xīn)冠危机爆发(fā)，日本股市出(chū)现急(jí)搓，巴(bā)菲特终于(yú)等到(dào)了被低估的日本(běn)资产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业(yè)绩(jì)证(zhèng)明自己的确被(bèi)低估了。据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面(miàn)发生(shēng)的变化(huà)，日本监管层的助推也是一股不(bù)容忽视的力量(liàng)。日本监管层持续(xù)推(tuī)动企业(yè)经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率从而(ér)提升股价(jià)后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥(jī)讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊日(rì)本可能(néng)正接近十年一遇的牛(niú)市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方(fāng)，一切将(jiāng)由(yóu)时间给出答案吧(ba)。

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