近日(rì)，笑果(guǒ)文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓的(de)“强军口号(hào)”来进(jìn)行(xíng)调侃(kǎn)式的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京(jīng)文(wén)旅局5月(yuè)17日(rì)发布通报，决定没收(shōu)笑果(guǒ)文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰(qià)当(dāng)言论引发的风波中，《科创板日一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力报(bào)》记者发现，随(suí)着脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化也成(chéng)为了备(bèi)受资本青睐的宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获(huò)得(dé)众多资本8轮融资(zī)，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿(ér)笑(xiào)果(guǒ)6年8轮融(róng)资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等人成立(lì)笑果文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括文(wén)化(huà)艺术交流策划(huà)、演出经纪(jì)、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的(de)发展(zhǎn)可谓“风一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力生(shēng)水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆(bào)，让脱(tuō)口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可(kě)热的行业，笑果文化也成为(wèi)中国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到商(shāng)机并(bìng)押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投(tóu)通(tōng)数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族(zú)网络天使轮投资(zī)。同年9月，得到游族(zú)网络、普思(sī)资(zī)本(běn)数千万(wàn)的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华(huá)人文化集团、泽时投资(zī)的战略投资(zī)，此轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天(tiān)图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以看出，南(nán)山(shān)资本(běn)和游族(zú)网(wǎng)络(luò)对笑果文化最为青(qīng)睐(lài)，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游族(zú)网(wǎng)络更是(shì)笑果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑(xiào)果文化走向扩张的关键一子(zi)，今年4月，位(wèi)于北京东城区隆福(fú)寺的笑果文化(huà)线下喜剧(jù)空间(jiān)“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的第四个演艺空间。此外，近年(nián)来对外投资也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科创板(bǎn)日(rì)报》记者发现(xiàn)，笑果文化对外投(tóu)资的企业共有9家(jiā)，其中有(一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力yǒu)6家已经注销。如今存续的企业(yè)有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上(shàng)海(hǎi)青豆结(jié)冰文化传播(bō)有限公司(sī)、上海(hǎi)笑欢(huān)悦信(xìn)息技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演艺股(gǔ)权(quán)也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股，同时企业类型(xíng)变(biàn)更(gèng)为有(yǒu)限(xiàn)责任公司（港(gǎng)澳台(tái)法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测，笑果文化(huà)或许是在悄(qiāo)悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高(gāo)管，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了(le)对笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，他(tā)也是刚从(cóng)网上看到本次出事，此前脱口秀行业在(zài)国内处于快速(sù)发(fā)展(zhǎn)阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该领域(yù)笑果文(wén)化(huà)做的(de)很早，成(chéng)绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年(nián)轻(qīng)人圈子里很(hěn)火爆(bào)，出于这些原因(yīn)进行了投资(zī)。

　　脱口秀(xiù)又被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求(qiú)的(de)就是一种针(zhēn)砭时弊(bì)、刺中痛点(diǎn)，让观众(zhòng)一(yī)边(biān)大笑一边反思的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效(xiào)果可能需要张(zhāng)狂和(hé)外向一些，但公众场合下脱口秀(xiù)中(zhōng)的开玩笑也要注意把握(wò)分寸，尤其(qí)涉及到国家政治和(hé)解放军形(xíng)象等严肃话题(tí)，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定(dìng)是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控方面，可能没有进行(xíng)非常严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果文化的(de)业务和腾讯(xùn)关(guān)联颇深，资料显示，目前(qián)大(dà)股(gǔ)东叶烽(fēng)持有31.57％的(de)股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股权投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯创业(yè)投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频(pín)联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担(dān)任吐槽团(tuán)成员(yuán)、策划人及编剧的(de)李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾讯视频(pín)出品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和笑果文化联合出(chū)品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾(téng)讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去(qù)年(nián)称，受众(zhòng)面最广的是线上长视(shì)频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大(dà)会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟腾(téng)讯合作的(de)长视频节目，可以占到公司百分(fēn)之(zhī)四十的(de)业务(wù)营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本(běn)却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年(nián)以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这(zhè)个(gè)舶来品在国内(nèi)的发(fā)展历(lì)程要短得(dé)多也(yě)快得多。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚(wǎn)80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱口秀(xiù)大会》等热门综(zōng)艺频频占(zhàn)据收视(shì)榜与网络(luò)热议话题榜首，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风(fēng)而(ér)至。财(cái)联社创投通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有(yǒu)超(chāo)过9家脱口秀企业获得融资。其(qí)中(zhōng)，不(bù)乏(fá)明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗(qí)下(xià)的思维造物(wù)，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一集(jí)团投了(le)单立人。

　　值得注意(yì)的(de)是，资本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现(xiàn)出(chū)“一(yī)家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的(de)笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一(yī)两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾(qīng)注也(yě)有些后劲不足(zú)，2021年(nián)之后，市场上暂无(wú)新的脱(tuō)口秀(xiù)企业(yè)获(huò)得融资。

　　资本市场的反应与高(gāo)速增长(zhǎng)的市场似乎并不匹配(pèi)。据《中国(guó)脱口秀行业(yè)发展(zhǎn)趋势分(fēn)析(xī)与(yǔ)未来投(tóu)资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀(xiù)市(shì)场全年商(shāng)业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预(yù)计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业(yè)年均复合增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资(zī)本为何却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高(gāo)承远对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业(yè)虽然发(fā)展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不(bù)吃(chī)香。其核心原因在于，资本的投资逻辑(jí)天然是(shì)确定(dìng)性和可复制性，而脱(tuō)口秀行业却具有巨大的不确定性和不(bù)可复制性。演员(yuán)的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确(què)定性，以(yǐ)及(jí)踩红线等重要舆情事件等(děng)，都可能让经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资(zī)人指出，“脱口秀行业未来想要可持续(xù)发(fā)展，就需要拥(yōng)抱监(jiān)管，在合(hé)法合规的底线之上，不断运(yùn)营爆款，激活创作，带动整个行业(yè)的上线，这才是这(zhè)个行业可持(chí)续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹然亦(yì)对(duì)《科(kē)创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业(yè)作为大(dà)文娱行业中的一员，和这个行业中的其余行(xíng)业一样（如(rú)影视剧作、游戏(xì)等等(děng)），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身而非平台，行业本身的(de)“护(hù)城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行业的(de)“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受资(zī)本市(shì)场(chǎng)冷遇的原因(yīn)。

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