衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏g>

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务部经济分析局(jú)公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是(shì)私人(rén)库(kù)存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济(jì)最大(dà)的组成(chéng)部(bù)分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的(de)个(gè)人消费支出环(huán)比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私(sī)人(rén)库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能(néng)源(yuán)的核(hé)心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军(jūn)队(duì)发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视(shì)和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船(chuán)只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立即释(shì)放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是(shì)泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此(cǐ)事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yu泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏è)参(cān)加了一次(cì)谈话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克(kè)兰(lán)总统(tǒng)。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经(jīng)过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报(bào)交有(yǒu)关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进一(yī)步(bù)置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到(dào)质(zhì)疑(yí)。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的(de)言论通常(cháng)受到投资(zī)者和(hé)商(shāng)界人士的(de)密切关(guān)注，有时会引发(fā)股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通话视频(pín)公之于(yú)众(zhòng)，就是为了(le)恶(è)搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接问他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油(yóu)价则(zé)出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特(tè)原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期(qī)货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘(pán)表现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示(shì)，一方面(miàn)是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱(ruò)欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次(cì)升(shēng)温(wēn)继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再度承压(yā)。随着(zhe)美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银(yín)行的财报和(hé)股(gǔ)价表现或(huò)显示(shì)银行(xíng)业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原油市(shì)场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确(què)定性成为影(yǐng)响整个(gè)金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要(yào)因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市(shì)场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季(jì)预计对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价(jià)上下(xià)区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产量的下滑(huá)将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一(yī)定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处(chù)在宏观(guān)利空与供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导油价回落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅(fú)。截(jié)至(zhì)昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要还(hái)是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历(lì)史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导(dǎo)致部(bù)分船货(huò)延(yán)期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应(yīng)的(de)收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不(bù)过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。