华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单(dān)日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投(tóu)资者支付股息。报(bào)告指出(chū)，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从新投资者那里(lǐ)获得(dé)的资金(jīn)向老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在(zài)新资(zī)金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下(xià)才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产(chǎn)净值。资(zī)产净(jìng)值(zhí)是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键指标(biāo)，衡(héng)量基金所持证券(quàn)的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为(wèi)止美(měi)国大型股公(gōng)司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金的形(xíng)式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出(chū)售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的支(zhī)出(chū)，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞在其研(yán)究中(zhōng)假设，即(jí)使(shǐ)在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报(bào)告刊登的(de)几小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的(de)报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益(yì)为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相信激进主义(yì)是(shì)最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激(jī)进主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们(men)定期将(jiāng)我们(men)的(de)维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有他在能(néng)源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地(dì)产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构(gòu)也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最出(chū)名的(de)莫过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤(chè)离，更让(ràng)印度(dù)总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国(guó)全国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的(de)主要业务(wù)包括英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表披(pī)露(lù)企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易(yì)、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司(sī)共(gòng)对30家公司(sī)发过难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森(sēn)来自(zì)中(zhōng)产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大(dà)学期(qī)间，他(tā)加入(rù)了以色列的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字(zì)源于1937年在(zài)新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值(zhí)一度(dù)达(dá)到340亿美元的(de)“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国(guó)司法(fǎ)部和(hé)证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制(zhì)造(zào英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误(wù)导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)公(gōng)布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入(rù)马斯(sī)克对推(tuī)特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后安德(dé)森宣布关(guān)闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价(jià)位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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