总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市(shì)场投资(zī)带来中长期(qī)资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持(chí)续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更好发挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股票期(qī)权(quán)市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措(cu2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单ò)确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度(dù)等(děng)一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在(zài)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之有(yǒu)效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会的(de)指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各(gè)项业务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全(quán)球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单quán)，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者(zhě)的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不(bù)同的市值的(de)公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者(zhě)的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察(chá)，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的(de)的可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一(yī)位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等(děng)，在(zài)投资(zī)层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称(chēng)。

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