总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助(zhù)于(yú)继续发(fā)挥好(hǎo)如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉科(kē)创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的(de)示范(fàn)引领作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续(xù)强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，多举措确如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据(jù)市(shì)场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实(shí)施了投(tóu)资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各项业务和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本(běn)市(shì)场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空(kōng)平(píng)衡机制等(děng)方面发挥(huī)了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投(tóu)资者(zhě)的(de)风险管理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利(lì)于(yú)投资(zī)者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的(de)龙头(tóu)产(chǎn)品，目前(qián)包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性(xìng)较(jiào)大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动(dòng)性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的(de)配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流(liú)动性进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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