5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让(ràng)交易(yì)终(zhōng)止(zhǐ)，而此前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是(shì)江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元(yuán)价(jià)格接手的资产，不(bù)过原计划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元(yuán)。而(ér)且江(jiāng)铃汽车此前为转让(ràng)铺路，还(hái)曾现(xiàn)金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此(cǐ)次交易终(zhōng)止，也意味着江铃(líng)汽车前后(hòu)耗了两年(nián)的“瘦身”行动依(yī)旧以失败告(gào)终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯(sù)到两(liǎng)年(nián)前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车(chē)曾披露，拟(nǐ)以(yǐ)不低于(yú)7.64亿元的价格，通(tōng)过山(shān)西省(shěng)产(chǎn)权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接(jiē)盘方开出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球生产销(xiāo)售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期限(xiàn)届满，交(jiāo)易股权(quán)出售(shòu)征集(jí)到一名意向受(shòu)让(ràng)方(fāng)，符合上述要(yào)求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔(ěr)沃(wò)卡车也按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双方经协商一致(zhì)，就出售交易股(gǔ)权签署了(le)《关于江铃重型汽车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股(gǔ)权的股(gǔ)权转让协议》，确(què)定就目标股权支(zhī)付的基准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽(qì)车5月12日(rì)公告称，该笔交(jiāo)易需要获得国资管理有(yǒu)权单位的批准，但由于交(jiāo)易所需的(de)政(zhèng)府审批事项未能(néng)在约定的时(shí)间内完(wán)成(chéng)，项目双方经(jīng)协商(shāng)一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前(qián)后(hòu)耗(hào)时(shí)长达2年(nián)之久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提及的(de)是，江铃重汽命运(yùn)颇(pǒ)为(wèi)坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身(shēn)是山西(xī)省汽车工业人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么集团。作为一家老(lǎo)牌国营企(qǐ)业，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年第(dì)一次(cì)被重组。中(zhōng)国兵(bīng)器装备集团及中国长安(ān)汽车集团(tuán)有(yǒu)限公(gōng)司，将(jiāng)太原重汽重(zhòng)组为太原长安重汽(qì)，作为长安汽车进入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘(pán)活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太(tài)原重汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元(yuán)的价(jià)格，从长安手中接手太原(yuán)长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年(nián)1月将其更名为(wèi)江铃(líng)重汽(qì)。

　　当初，江(jiāng)铃汽车(chē)进入(rù)重卡领域的(de)意(yì)图(tú)是实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表示，最终将建成年产(chǎn)10万辆(liàng)重型载货车(chē)、10万(wàn)台(tái)发动机的(de)大(dà)型重卡(kǎ)企业(yè)，达产后主(zhǔ)营业务将(jiāng)超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场(chǎng)和(hé)客户洞察不足，经营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计(jì)销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头部企业的单月销量(liàng)，就已(yǐ)超(chāo)过(guò)江(jiāng)铃重汽几年的销量总(zǒng)和(hé)。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重卡(kǎ)的(de)销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽俨然成(chéng)为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车(chē)相(xiāng)关业务(wù)累计亏(kuī)损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃(líng)重汽仍(réng)然(rán)呈现亏损状态(tài)，1月净亏(kuī)损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么(nián)底，江铃重(zhòng)汽(qì)总负债为(wèi)12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽(qì)停(tíng)止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的(de)是，在2021年(nián)初，江铃汽车还(hái)对(duì)江铃(líng)重汽进(jìn)行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的主要目的是降低(dī)江铃重(zhòng)汽的(de)资产负债率，便(biàn)于吸引外(wài)部投资(zī)进入，利于江铃(líng)重汽进(jìn)行业(yè)务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃汽车自身(shēn)近年(nián)来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净(jìng)利(lì)润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利(lì)状况尚可。不过(guò)，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收到的政(zhèng)府(fǔ)扶持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年(nián)的(de)净利润。而扣除非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益(yì)后(hòu)，江铃汽车在这两(liǎng)年的扣非归母(mǔ)净利润(rùn)分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年(nián)现金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营(yíng)活动现(xiàn)金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今年一季(jì)度，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上(shàng)升4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背(bèi)在江(jiāng)铃汽车(chē)肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也(yě)表示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和(hé)销售，当前主要开支(zhī)为(wèi)员工薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未(wèi)来公司仍将继(jì)续积极推进(jìn)江铃(líng)重汽的重组工作，”江铃汽车方面(miàn)称(chēng)。

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