龙有几个爪龙有两个根吗-昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心

龙有几个爪龙有两个根吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估(gū)”投资(zī)范式之一：低估值、高(gāo)分红

　　低估值(zhí)、高分红，是包括能源(yuán)链(liàn)、“一带(dài)一路(lù)”和运营(yíng)商在(zài)内的(de)“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底(dǐ)，能源链(liàn)、“一带一(yī)路”和(hé)运营商PB估值分别(bié)处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历年初(chū)以(yǐ)来的大幅上涨后，当前(qián)这些板块估(gū)值仍处于历史平均水平附近。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带一路”和运营商股息率显著高于市场整体，较(jiào)高的分红也成为(wèi)其进可攻(gōng)、退可(kě)守的(de)重要支撑。

　　二、“中特估”投资(zī)范(fàn)式(shì)之二(èr)：政策的持(chí)续支撑和催(cuī)化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估”中(zhōng)“一带(dài)一路”和运营商板块修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带一路”十周年之(zhī)际，从沙伊和解(jiě)、中俄深化合作联(lián)合声明、中巴联合声(shēn龙有几个爪龙有两个根吗g)明等(děng)，以及后续(xù)5月召开在即的第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一(yī)带一路”相关(guān)利好不断，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以来，数字经济(jì)上升为国家战略，相(xiāng)关政(zhèng)策密(mì)集出台。今年国务(wù)院改组又新设国家数据局。运营(yíng)商作为“数(shù)字(zì)经济(jì)”的基(jī)础设施，持续得到催化。

　　三(sān)、“中(zhōng)特估”投资范式之三(sān)：景气(qì)修(xiū)复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人(rén)民币升(shēng)值(zhí)的全年宏观主线(xiàn)驱动盈利能力(lì)修(xiū)复，带动能源链整体性(xìng)上涨。1）能源产业链作为原材料高度依赖海外供应、同时下游需求(qiú)基本(běn)集中在国内(nèi)市场(chǎng)的方(fāng)向之(zhī)一，将充分(fēn)受益于(yú)人民币升值(zhí)的(de)宏观趋势。2）中国经济复苏(sū)，下游领域需求(qiú)预期回暖，能源产业链(liàn)尤其是行业龙头盈利(lì)已在修复。

　　龙有几个爪龙有两个根吗dth="640">

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重(zhòng)点关注哪些方(fāng)向？

　　除了能(néng)源链(liàn)、“一带一路”和运营商等之外，当前(qián)我们建(jiàn)议关注(zhù)机械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口）、大型银(yín)行等细分方(fāng)向。

　　1）机(jī)械(xiè)（造船）：船舶(bó)制(zhì)造业作为国家重点(diǎn)支持的战略性产业之一，近年来经历了行业调整和(hé)产能过剩的困境(jìng)，但近期板(bǎn)块景(jǐng)气已在改(gǎi)善：一(yī)方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)全球航运市场需求正在增长，带来包括化学品(pǐn)船与成品油轮船的订单大幅提(tí)升(shēng)。另一方面(miàn)，国企改革推动(dòng)造船企业重组(zǔ)整(zhěng)合和产能(néng)优化之下，国(guó)内船舶制(zhì)造业已(yǐ)在逐步实现结构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口(kǒu)）：五一期间各项数(shù)据恢复(fù)良好。业绩确定(dìng)性强，承(chéng)诺高(gāo)分(fēn)红(hóng)，类债属性突出。经济增速下行，高(gāo)速(sù)公(gōng)路、铁(tiě)路、港口资产稳(wěn)健性(xìng)凸显(xiǎn)，业(yè)绩成长及确定性较(jiào)高。同时近几年，高速公路(lù)及铁路板块(kuài)上市公司更加(jiā)注重投资(zī)人回报，多家公司发布股(gǔ)东回报计划，大幅提(tí)高分红比例以及承(chéng)诺未来几(jǐ)年(nián)高分红(hóng)水平(píng)，给(gěi)投资(zī)人带来确定性(xìng)的高股息回报(bào)。

　　3）大型银行：经(jīng)济(jì)复苏大背景下融资需求回暖，基(jī)本面有支撑，板块估值也(yě)具备(bèi)修复(fù)空间。2023年以来，信贷需求(qiú)连续三个(gè)月(yuè)超预期回暖，在稳增长和(hé)扩投资(zī)的政策基调下，后续信贷、社融(róng)仍(réng)有望平稳(wěn)增长。此外，作为业绩(jì)稳(wěn)定且(qiě)高(gāo)分红的板块，当前银行PB估值(zhí)处(chù)于(yú)2016年(nián)以来11.6％的(de)较低位置，修复空间(jiān)较大。