在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基民的热(rè)烈(liè)讨论，“这个日经(jīng)正经不？”“还要有(yǒu)个跌停(tíng)板(bǎn)才和(hé)净值一样”“这基(jī)涨跌(diē)这么大，吓(xià)人”……到(dào)底发生了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金(jīn)两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，对公司旗下(xià)高溢价(jià)日(rì)经225ETF提示风险，目前折溢价(jià)率已经大幅回落。与此同时，科创50、创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)继(jì)续受到资(zī)金的青睐，今(jīn)年(nián)以来创(chuàng)业板(bǎn)ETF净(jìng)买入资金(jīn)已达(dá)165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前，热门(mén)板块传媒、基(jī)建ETF受到资金(jīn)“落(luò)袋为安(ān)”，但部分机构看好传媒(méi)、顺(shùn)周期板块的长期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金两大(dà)公(gōng)募巨头纷纷公告，两家公募(mù)旗下的(de)“野(yě)村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场(chǎng)交(jiāo)易价格波动较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分(fēn)别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关(guān)注二级市场交易价格溢价风(fēng)险(xiǎn)，如果盲目投资，可能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日(rì)走势凶悍(hàn)，今年以(yǐ)来涨幅(fú)都(dōu)超过了16％。截至(zhì)5月23日(rì)下午1点(diǎn)开盘(pán)，两只产品溢价(jià)率都回落到4％以内，投资者的追捧热情在风险提示后有所降温(wēn)，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘(pán)偏小，昨日净(jìng)流入(rù)资金都不到2千万(wàn)体量。

　　从全(quán)市(shì)场(chǎng)看(kàn)，目(mù)前跟(gēn)踪日经指数的产品共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很(hěn)好的赚钱(qián)效应。

　　目前(qián)，四只产品跟踪的(de)指(zhǐ)数都是日经225指数(shù)收益率（经汇率调整(zhěng)后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数(shù)涨幅在亚太市场高居前列(liè)。

　　一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期(qī)涨势较大，涨幅犀利，叠(dié)加产品流通盘不(bù)够大，短期内受到资金的净买入，产生(shēng)了供不应(yīng)求的情况(kuàng)，就(jiù)会推高二级市场价格(gé)，让价(jià)格(gé)走(zǒu)在指数涨(zhǎng)幅(fú)的(de)前面，这个情况就(jiù)会产(chǎn)生(shēng)基金产品的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是(shì)跟(gēn)踪日(rì)经225指数表现的(de)，如果短(duǎn)期出现高溢价，也就意味着当前(qián)的(de)价(jià)格(gé)超出了指数的涨幅，未来(lái)会回归(guī)到(dào)指数正常走势和(hé)涨跌幅的(de)状态，也就是(shì)会逐渐消除(chú)溢价。而高溢(yì)价回归的过(guò)程，就会产生二级市(shì)场价(jià)格的下跌(diē)，因(yīn)此，建议投资(zī)者不要(yào)盲目买(mǎi)入高溢价品种，避(bì)免(miǎn)下跌风(fēng)险。”该基(jī)金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市(shì)表现看，今年年(nián)初(chū)以(yǐ)来日本股市(shì)持续上涨，日经225指(zhǐ)数(shù)超(chāo)越30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经济破裂以来的(de)最高点。

　　中信(xìn)建投证券认为(wèi)，近期日本(běn)股市上涨(zhǎng)受多重因素驱动：一是随着(zhe)美联储加(jiā)息预期下(xià)降(jiàng)和(hé)日央行紧缩预期上升，吸引国际资本(běn)回(huí)流日本市场；二是随着疫(yì)后经济(jì)活动复(fù)苏和去年日元(yuán)持续(xù)贬值，东京交易所(suǒ)上市公司多(duō)表现(xiàn)良好；三是今年(nián)东京交易(yì)所提出将改革公司治理(lǐ)监督(dū)机制。在(zài)这一(yī)改革下，预计部分低估值(zhí)企业可能采取(qǔ)股票回(huí)购等(děng)方式提振股价，截至本周(zhōu)，已有价值3900万亿(yì)日元(yuán)的股票(piào)被宣布(bù)回购；四是(shì)近期部分利(lì)好消息(xī)带(dài)动市场情绪。包括G7峰(fēng)会(huì)在日召开(kāi)、巴菲特赴日(rì)考察并表示大举(jǔ)投资(zī)日本股市等，推动(dòng)市(shì)场对日本股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过快(kuài)上(shàng)涨带(dài)来的投资风险，并提示投资者，海外投资(zī)可(kě)能会涉及相关的汇率风(fēng)险，对相关(guān)市场(chǎng)熟悉(xī)程度不高等(děng)问题，建议(yì)投资(zī)者在(zài)自己能力圈内投资之字是什么结构的字，近字是什么结构，避免盲目追高带来的风险。

　　科(kē)创50、创(chuàng)业板指继续(xù)受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了(le)关注市场(chǎng)热点ETF外，再来(lái)看下ETF市(shì)场最新风向(xiàng)。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模(mó)1.39万亿元，比去年末规(guī)模新增1293亿(yì)元，规(guī)模增幅10％。在本(běn)周震(zhèn)荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区(qū)间(jiān)成交均价测算，净流入(rù)资金微增3.89亿(yì)元(yuán)。

　　从(cóng)资金净流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居行(xíng)业前列(liè)。另外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金(jīn)的(de)净流入。

　　行业(yè)和主题产品(pǐn)中，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等净流入资金居(jū)前(qián)，都超(chāo)过了(le)2亿元资金(jīn)体量(liàng)。另外，触底反弹(dàn)的医药(yào)ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也同样吸(xī)引资金(jīn)关(guān)注，净流入资金(jīn)相对居(jū)前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以来(lái)净流入资金最多(duō)的是易方达创(chuàng)业(yè)板ETF，今年净流入资(zī)金165亿(yì)元，位居行(xíng)业首位。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位(wèi)居行业前列(liè)。

　　而(ér)今年(nián)景气度回升(shēng)的半导体(tǐ)、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也(yě)都(dōu)受到资金的追逐，净流入资(zī)金都(dōu)在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关指数(shù)的“越跌越买”，华安基金指数与(yǔ)量化投资部表示，随着前期创业板50指(zhǐ)数的回调，当前估(gū)值已来到30倍的(de)历(lì)史低(dī)位区间，且(qiě)一季报显示成分股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基(jī)本面向好趋势明显，持续(xù)关注板(bǎn)块趋势反转机(jī)会。

　　该机构分析，在政策层(céng)面，4月底的政治(zhì)局会议(yì)提出“要夯实科技(jì)自立自(zì)强根基，培育壮(zhuàng)大新动能。要巩(gǒng)固和扩大新(xīn)能源(yuán)汽车发展优势，加快(kuài)推进(jìn)充(chōng)电桩、储能等设施(shī)建设(shè)和配(pèi)套(tào)电网改造(zào)。要重(zhòng)视通用(yòng)人工智能(néng)发(fā)展，营(yíng)造创新生(shēng)态，重视防范风险”，这宣示着国内经(jīng)济(jì)发展动(dòng)能要加快转变，新能源及人工智能将(jiāng)是经济转(zhuǎn)型的两大动能，汇(huì)聚战略性新兴产业的创业板持续受益于政策红(hóng)利，该机(jī)构建议关(guān)注创业(yè)板50指(zhǐ)数的投资(zī)机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流(liú)出居前(qián)

　　传(chuán)媒(méi)、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净流(liú)出方向(xiàng)看，表(biǎo)现相对(duì)强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当日(rì)基金(jīn)份额流失4亿(yì)份，资金净流(liú)出超过11亿元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有(yǒu)超过1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤(méi)炭(tàn)、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性行(xíng)情的板(bǎn)块(kuài)，遭遇资金的卖出(chū)，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净之字是什么结构的字，近字是什么结构流出资金也(yě)有(yǒu)1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等(děng)都出现百亿(yì)体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资(zī)金净流出(chū)。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今(jīn)年涨(zhǎng)幅(fú)超40％的(de)传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位居(jū)前列(liè)。

　　虽然(rán)部分热门主题(tí)行业(yè)的(de)资金出(chū)现流出(chū)，但部(bù)分机(jī)构仍建议(yì)从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)角度，观察(chá)各类板(bǎn)块的投资机(jī)会和行(xíng)情演绎。

　　中(zhōng)欧基金(jīn)表(biǎo)示，预计复苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋势，但市场展现出更多结构性机会，当前市场对题材的追(zhuī)捧(pěng)热度仍持续偏高。“传媒(méi)板(bǎn)块近期跌幅居前(qián)，主因前期涨幅较(jiào)大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议继续关(guān)注(zhù)资金合力最强的(de)人(rén)工智能与(yǔ)央企相(xiāng)关(guān)品种，中期在市场炒作热度回落、且经济复苏趋势确(què)立后关注“顺周期(qī)”板块的整体机(jī)会，尤其是大众消费等领域；而长期(qī)来(lái)看，可以(yǐ)积极关(guān)注数字化(huà)对生产(chǎn)力的(de)提(tí)升，重点关注计(jì)算机、互联网和传媒等行业。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 之字是什么结构的字，近字是什么结构