看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布(bù)的4月美(měi)国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和(hé)电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的服务业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年(nián)来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数(shù)释放价(jià)格(gé)压力再(zài)度升温的警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价(jià)格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者至少一(yī)定程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美(měi)国国(guó)债价(jià)格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对(duì)利率更敏感的(de)2年期美债收益率一度(dù)较(jiào)日(rì)内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新(xīn)日(rì)高。

　　在美(měi)联(lián)储官员最近一再表(biǎo)态支持继续加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第二周因周五(wǔ)回(huí)落而全周累计(jì)由(yóu)涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录(lù)高位(wèi)后，市场开始担(dān)心中国的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之全周(zhōu)经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭(píng)借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布(bù)上周库存(cún)不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息(xī)，今年3月(yuè)，该(gāi)行(xíng)也同(tóng)样加息了(le)300个基点，将基准利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率政策做出(chū)进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速(sù)；同比(bǐ)通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通运输(shū)等方面(miàn)价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严(yán)重主要(yào)原因包括国际大宗商品价(jià)格受(shòu)俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在内的多(duō)个地(dì)区(qū)持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴的风险。风暴预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河(hé)上(shàng)游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉何(hé)马州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷(hé)马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地(dì)区进入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联(lián)社(shè)报道，当地时(shí)间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台主持人拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有线电视(shì)新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自己的广播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可能再(zài)度加息。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂(niè)波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于(yú)110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴(chái)端的需求(qiú)驱动暂(zàn)时略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低。马来西(xī)亚(yà)3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多(duō)，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月(yuè)到(dào)港预估(gū)17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内(nèi)持续去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期(qī)产地累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超预(yù)期去(qù)库继续支撑(chēng)近月价(jià)格，但是2月印(yìn)尼产量位于(yú)历史同(tóng)期最高位(wèi)，且(qiě)未来产区产量季(jì)节(jié)性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应(yīng)压力的(de)抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产量恢(huī)复以及(jí)出口走(zǒu)弱较为明显，预(yù)计4—6月份(fèn)将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油的供应愈发充(chōng)足，国(guó)内消(xiāo)费以及(jí)印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前(qián)棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正(zhèng)分(fēn)析称(chēng)，当前国内库(kù)存较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国(guó)内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利(lì)润，新(xīn)增(zēng)8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关(guān)数据(jù)显示(shì)，3月份全(quán)国共(gòng)进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不及预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为(wèi)弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去(qù)库(kù)，但未(wèi)来产(chǎn)区压(yā)力逐(zhú)步体现，预计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复(fù)，国(guó)内(nèi)也将(jiāng)会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多(duō)，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较(jiào)少，上(shàng)周(zhōu)港口库存(cún)继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，下周预(yù)计(jì)继(jì)续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨(dūn)左右，华(huá)东地区三级(jí)菜油(yóu)和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)差由负转正后，菜油成交(jiāo)再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还(hái)算正(zhèng)常，菜油的(de)利空阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行(xíng)不及(jí)预期，对(duì)于植(zhí)物油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增(zēng)多(duō)，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情(qíng)况来看(kàn)，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到(dào)港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预计后(hòu)续继续维(wéi)持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续(xù)库(kù)存将开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库存上(shàng)周继(jì)续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应(yīng)并(bìng)没(méi)有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的(de)进口盘(pán)面(miàn)利润打开，未来(lái)菜(cài)油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货(huò)价格维(wéi)持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内(nèi)盘面偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明(míng)确，后(hòu)期(qī)国(guó)内的供应(yīng)也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续维持逢(féng)高(gāo)抛空的思路。后续(xù)需要(yào)重点(diǎn)关注(zhù)加拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关(guān)注国际市(shì)场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会有新增供(gōng)应或者上游成(chéng)本端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况(kuàng)和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预计(jì)接(jiē)下来一(yī)段时间，国(guó)内(nèi)菜油(yóu)价格(gé)会(huì)跟随豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是(shì)历(lì)史同期(qī)最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将持续2个(gè)月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较(jiào)多(duō)。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停机(jī)状态，预(yù)计(jì)短期开机继续位于(yú)低(dī)位，下周开(kāi)机(jī)预计将会继续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。现货市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现货(huò)价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高(gāo)，棕榈油对(duì)豆(dòu)油的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替(tì)代(dài)正在发生。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲料等领域(yù)的豆油需求也会(huì)因(yīn)为豆(dòu)油(yóu)价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏(fá)亮点(diǎn)，下(xià)游节(jié)前备货不(bù)积(jī)极，贸易(yì)商采(cǎi)购(gòu)心(xīn)态(tài)谨(jǐn)慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注(zhù)南国(guó)内大豆到港通关(guān)以及整体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油(yóu)盘面的相(xiāng)对强弱(ruò电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的)。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博(bó)认为，供应(yīng)增(zēng)加而需求偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口大(dà)豆成本(běn)下行，豆油基本(běn)面从目前的低(dī)库存(cún)、高基(jī)差(chà)，转变为累(lèi)库加基差下行的(de)预期，即豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油(yóu)前期已经对自(zì)身的供(gōng)应压力进(jìn)行了一波(bō)交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和(hé)需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时(shí)间三大油脂(zhī)中最弱的。

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