市场再迎(yíng)来风险(xiǎn)管(guǎn)理新利(lì)器，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上交所发(fā)文称，将(jiāng)在证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另外还有2只科创50成(chéng)分增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资(zī)者(zhě)将拥有更灵活(huó)的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，相应的ETF市(shì)场(chǎng)容量、流(liú)动性、稳定性都(dōu)将有所提(tí)升，更(gèng)多(duō)吸(xī)引资(zī)金入(rù)市，也(yě)能更好地服务(wù)于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)还表示，自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示(shì)，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行(xíng)之(zhī)有效的(de)风险防控(kòng)和(hé)市(shì)场监管(guǎn)措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也表示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　作为我国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，证监会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举(j杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译ǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决策(cè)部署的(de)重要安(ān)排。

　　上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具有积极意义(yì)。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市(shì)场改革试验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促(cù)进科创板和(hé)股票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科(kē)创50指数场内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的(de)集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作(zuò)为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科(kē)创板吸(xī)引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规(guī)模(mó)最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净(jìng)流入(rù)超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸(xī)金ETF；规模位(wèi)居第二位的是易方达上证科(kē)创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设(shè)立以来，市场杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译对风(fēng)险管理工具的(de)呼(hū)声不断，由于涨跌(diē)幅限(xiàn)制比例为20％，投资者在投资科(kē)创板个(gè)股(gǔ)面(miàn)临的价格波动更大，因(yīn)此，随着(zhe)市(shì)场(chǎng)体量(liàng)不(bù)断扩张，风险管理需求也更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者提供更(gèng)加灵活的(de)风险(xiǎn)管理工具，使得投资者更有效率管理风险(xiǎn)的同时，能(néng)够(gòu)有更(gèng)多的时间和精力去关(guān)注标的对应上市公司的(de)投资价值。”中山(shān)大学岭南学院教授韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相(xiāng)应的(de)ETF现货市场的容量(liàng)将有所扩(kuò)大，提(tí)供更好(hǎo)的(de)流动(dòng)性，市(shì)场稳定性提升(shēng)；也将为市场带来(lái)更多(duō)的增量资金，更好地服(fú)务科创(chuàng)板上市企业。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作(zuò)用。截至目前，市场已(yǐ)上市(shì)7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，且近年来ETF期权市场(chǎng)上(shàng)新速(sù)度加快。在(zài)去年，就(jiù)有(yǒu)4只新(xīn)品种上市，包(bāo)括(kuò)上交所旗(qí)下的中证500ETF期权(quán)，深交所旗(qí)下(xià)的创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权和(hé)深证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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