5月迎来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月金股和(hé)策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行业来(lái)看，机(jī)械(xiè)设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计(jì)算机板块关注(zhù)度则快速(sù)下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突(tū)破(pò)，可(kě)能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的(de)关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金股标的(de)集(jí)中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三(sān)只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互(hù)娱、腾(téng)讯(xùn)控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩(jì)回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券(quàn)商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近几期，主要(yào)与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热门(mén)金(jīn)股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情(qíng)怎(zěn)么走(zǒu)？机构(gòu)多数持(chí)保守看法

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们(men)对五月的大盘(pán)的看(kàn)法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是(shì)电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期(qī)权则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出现家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内上涨，其(qí)他(tā)年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四(sì)年(nián)均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示(shì)经济的微(wēi)刺激(jī)(包括重大项(xiàng)家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内目的陆续(xù)推(tuī)出和开(kāi)工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及(jí)资(zī)产价格风险的容(róng)忍(rěn)度正在(zài)降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继续(xù)低(dī)位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市场有底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国企改革红利释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债(zhài)，要么增加资(zī)本(běn)，减负债会带来(lái)经(jīng)济收缩压(yā)力，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种(zhǒng)被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着(zhe)流动性(xìng)出现主动式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚性(xìng)兑付打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期增加(jiā)股票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍(réng)维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医(yī)药(yào)、家(jiā)电(diàn)、汽(qì)车(chē)、食品饮料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观(guān)预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打(dǎ)破概(gài)率偏(piān)低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议(yì)备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺(cì)激(jī)下，市场对短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐(lè)观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地(dì)产(chǎn)等领域(yù)带(dài)来的(de)经济(jì)下行动(dòng)能，基本面预期(qī)很(hěn)有可能(néng)下修(xiū);再(zài)次，改(gǎi)革和结构调(diào)整(zhěng)依然(rán)是政策(cè)主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的(de)情况(kuàng)下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏(piān)好都有不(bù)利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基(jī)本面弱(ruò)平衡向下打破(pò)的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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