用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型第二(èr)阶段(duàn)进(jìn)展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年(nián)一(yī)季度，用友网络净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿元，创公司(sī)2001年5月(yuè)上市(shì)以(yǐ)来单季最(zuì)大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续(xù)第三年净利下滑。与此对应(yīng)的(de)是，2020年以来公司股(gǔ)价持续(xù)大跌。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转型(xíng)阶段营收(shōu)、净(jìng)利同步大增、股价大涨的同向(xiàng)共(gòng)振，珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网络股价(jià)为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损(sǔn)

　　净利连续三年下(xià)滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚间发布2023年第(dì)一季度(dù)报告，一季度实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入14.75亿(yì)元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司(sī)2001年5月上市(shì)以来单季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的年(nián)报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微(wēi)增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比下(xià)降69％。这是在2019年创下净利(lì)11.8亿元的历(lì)史最高点之(zhī)后，用友网络(luò)连(lián)续(xù)第三年净利下滑(huá)。

　　从股(gǔ)价(jià)来看(kàn)，在2020年7月创下(xià)历史新高之(zhī)后，用友(yǒu)网络股价(jià)就(jiù)总(zǒng)体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者被套(tào)

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友(yǒu)网络在股价相对高点(diǎn)进行了定增融资。此次定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛(gé)卫东等知名机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露定增结(jié)果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元(yuán)，定增募资约53亿(yì)元。当时，在定增市场(chǎng)颇为活跃(yuè)的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资(zī)金约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年业绩明显不及(jí)市(shì)场预期，2021年净利润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用(yòng)友网(wǎng)络的2022年各季度业绩(jì)更是(shì)连续爆(bào)雷(léi)：一(yī)季报净利润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月(yuè)37元的高(gāo)点(diǎn)，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六(liù)成。而(ér)葛卫东的总持股数，也从2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大(dà)股东，在此期(qī)间，其减持数量(liàng)至少有4100万(wàn)股。其定增投(tóu)资也惨遭被套(tào)。

　　2022年(nián)以来，用友网络股价大跌。

　　云服(fú)务(wù)转(zhuǎn)型第(dì)二阶段(duàn)道(dào)阻且(qiě)长

　　在用友(yǒu)网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是(shì)通过财(cái)务(wù)软件服务企(qǐ)业的(de)会计(jì)电(diàn)算化，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服(fú)务企业(yè)的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是(shì)转型云服(fú)务业(yè)务，引领中国企业级服(fú)务市场。在此基础上，公司(sī)2020年进入新的(de)战略(lüè)发展(zhǎn)阶段(duàn)（3.0-II），战略(lüè)目标是(shì)构建和(hé)运营全(quán)球领先的企业云(yún)服(fú)务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式发布了(le)完全基于互联(lián)网架构(gòu)的企(qǐ)业互联网开发平(píng)台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云产品得到逐步发展，各(gè)领域(yù)云上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历(lì)了(le)第一个阶(jiē)段的”用友云”面世、云平(píng)台及(jí)领(lǐng)域服务快(kuài)速发(fā)展，第二(èr)个(gè)阶段的统一底座和(hé)服(fú)务(wù)融(róng)合(hé)。2022年8月，经过6年(nián)的规模研(yán)发和(hé)持续(xù)迭代，用友的BIP 3正式(shì)发(fā)布，用友云进入(rù)新的发(fā)展(zhǎn)阶(jiē)段。

　　从公司业务占(zhàn)比(bǐ)来看，用友网络(luò)云(yún)服(fú)务转型取得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收入(rù)63.53亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)19.4％，占总(zǒng)营(yíng)收(shōu)的比重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已成为公(gōng)司主要收入(rù)来源并继续(xù)扩大收入占比。

　　但(dàn)从高端(duān)市场份额(é)来看，用友却(què)还是没(méi)有(yǒu)多大突破(pò)。《2021年中国工业软件发(fā珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄)展白皮书(shū)》显示，国(guó)产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但在(zài)高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率仅有(yǒu)25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市(shì)场曝出华(huá)为将在(zài)4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件之后，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络股价直接跌停。尽(jǐn)管华为目前(qián)仅为自用，并不(bù)一定会面向外(wài)部市场提供高端ERP软件，但(dàn)股价的跌(diē)停，反(fǎn)应出市场对用友在高端ERP软件(jiàn)市场竞争(zhēng)力信心的严重不足，也反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到(dào)财务和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的同时(shí)，净利润也在(zài)同(tóng)时逐年增长，且增幅(fú)远高于营收增幅(fú)。对应到股(gǔ)价上，在此期(qī)间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年(nián)至今(jīn)，其营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以说是(shì)踏步不前(qián)，净利润(rùn)却(què)大幅下跌，股价也(yě)因此大跌，公(gōng)司市值(zhí)严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是有很大(dà)的提升(shēng)空间。但从目前(qián)的(de)情况来看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长。

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