本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金(jīn)的北(běi)证50指数产品也是(shì)以发(fā)起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增强和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91压在玻璃窗边c，在窗户边c％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计(jì)随(suí)着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)业绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司(sī)净利(lì)润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)1压在玻璃窗边c，在窗户边c2.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三(sān)年(nián)实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开年内回(huí)报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差(chà)的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市(shì)场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前(qián)几大重仓(cāng)股(gǔ)的(de)平(píng)均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于具备(bèi)专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很(hěn)多(duō)北交所公司(sī)今年以来依然延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展(zhǎn)整体(tǐ)是(shì)符(fú)合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策(cè)的密(mì)集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂(guà)牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的(de)范围(wéi)，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特(tè)新企业(yè)的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍处(chù)于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北(běi)交(j压在玻璃窗边c，在窗户边ciāo)所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特(tè)新次新股及北(běi)证50中高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值(zhí)公司获(huò)增持(chí)较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可(kě)能(néng)性(xìng)较大。

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