投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体元大(dà)关(guān)。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的(de)强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先(xiān)丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体进技(jì)术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中，该(gāi)公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一(yī)度突破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其(qí)后的(de)便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英(yīng)伟达(dá)公司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达(dá)且基(jī)金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高的(de)是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达(dá)，该(gāi)基金(jīn)还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软、英伟(wěi)达(dá)等(děng)美股科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式(shì)解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司(sī)今年一季度(dù)的(de)业(yè)绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的(de)营收创历史新高(gāo)，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的(de)投资者(zhě)而(ér)言(yán)，英伟达和微软在内的众多美(měi)股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是(shì)科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业(yè)模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特(tè)质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一(yī)季度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍处(chù)于主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回(huí)弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导体板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动(dòng)力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现(xiàn)以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信(xìn)息就是最好的(de)例证。而从未来(lái)的(de)一段时间(jiān)来(lái)看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但在(zài)资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)扶持(chí)和(hé)半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过(guò)去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归的规律(lǜ)永不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存(cún)在(zài)着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具(jù)体投(tóu)资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的(de)价(jià)格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要(yào)做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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