看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周五公布(bù)的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价(jià)格压(yā)力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标普全(quán)球的经济学(xué)家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布(bù)后，美股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格(gé)跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美债收益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四(sì)所(suǒ)创一年来低谷的美元指数(shù)迅速(sù)抹平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一(yī)再表态支(zhī)持继(jì)续加息后(hòu)，黄金大幅(fú)回(huí)落，本(běn)月(yuè)内首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关(guān)口(kǒu)，连续第(dì)二周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之(zhī)全(quán)周经济增长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌(diē)至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续(xù)一个月来(lái)累(lèi)计涨势(shì)，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更大，其受到美(měi)国(guó)能源部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于此前(qián)市场预(yù)期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行今年第(dì)二(èr)次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基(jī)准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行(xíng)也已(yǐ)经经历了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周四的声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次加息主要(yào)是由(yóu)于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧(jù)，央行(xíng)未(wèi)来(lái)将继续监测(cè)物价水平(píng)、外汇市场(chǎng)和货(huò)币总量(liàng)变化(huà)，以对利率政策(cè)做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报(bào)告，在各(gè)类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通(tōng)运(yùn)输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重主要原因pp7塑料杯能不能装开水包括国际大宗商品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今(jīn)年初(chū)阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场预期(qī)调查报告还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状况，得州沿海地(dì)区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受到(dào)影(yǐng)响，部分地(dì)区的(de)洪(hóng)水威(wēi)胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联(lián)社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派(pài)中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年(nián)新低(dī)。

　　申银(yín)万(wàn)国期货(huò)油脂分析(xī)师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面，原油(yóu)下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预(yù)期经济(jì)衰退，另外5月(yuè)可能再度(dù)加息。另一方(fāng)面，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏(piān)少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏(piān)强(qiáng)，近月进口倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆(dòu)油套(tào)利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国(guó)旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但(dàn)中长期(qī)产地累库可能(néng)性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高(gāo)位，且未来(lái)产区产量(liàng)季(jì)节性恢复，国内、印度(dù)高库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到(dào)菜(cài)油(yóu)供应压(yā)力的抑制，远端(duān)的产区产量恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的(de)供(gōng)应愈发充足，国内消费以(yǐ)及(jí)印度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续(xù)维(wéi)持逢高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前国(guó)内库(kù)存(cún)较高，产(chǎn)区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去库不及(jí)预(yù)期(qī)，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步(bù)去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步修复(fù)，国内也将(jiāng)会不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回(huí)调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但(dàn)是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库存继(jì)续小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周(zhōu)预(yù)计继(jì)续去库。后(hòu)续(xù)需继(jì)续关注(zhù)实际(jì)消费以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开(kāi)启反弹(dàn)，多个(gè)国(guó)家(jiā)禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现(xiàn)货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差(chà)由(yóu)负转正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价(jià)格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油(yóu)的累库(kù)程(chéng)度还(hái)算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空阶段性算(suàn)是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预期(qī)，对于(yú)植物油消费增速(sù)不会像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下(xià)可能再(zài)度对(duì)价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜油从2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维(wéi)持高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周(zhōu)继续大(dà)幅(fú)累积(jī)，现(xiàn)为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周将会(huì)继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维(wéi)持在(zài)24万(wàn)吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会(huì)维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油(yóu)的(de)供应并(bìng)没(méi)有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格(gé)需要保持竞争力(lì)，要维(wéi)持(chí)和豆油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘(pán)面利润(rùn)打(dǎ)开，未来(lái)菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带(dài)动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的供应(yīng)也会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点关(guān)注(zhù)加拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关(guān)注(zhù)是(shì)否会有新增供应(yīng)或者(zhě)上游成本端(duān)的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内(nèi)菜(cài)油(yóu)的(de)累(lèi)库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油(yóu)方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历(lì)史同期(qī)最高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预(yù)计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的豆油供应量将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)pp7塑料杯能不能装开水步恢复开机。当前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提升较多(duō)。由于部(bù)分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预计短期开机继续位(wèi)于(yú)低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期低位，预(yù)计下周(zhōu)将(jiāng)会继续(xù)累库(kù)。现货市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆(dòu)压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆(dòu)油的需求并(bìng)不乐观。傅博(bó)表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的(de)消费替代增加，西(xī)南地区菜(cài)油对豆油的替代正在发生(shēng)。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前备(bèi)货不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬供应将会(huì)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差(chà)下行的(de)预(yù)期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期(qī)，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应压力进行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化和(hé)需(xū)求预(yù)期都预示豆油可能(néng)是未来一段时间三大油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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