衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季(jì)度(dù)放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目(mù)主要(yào)有消费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私(sī)人库(kù)存投(tóu)资回落(luò)以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大(dà)的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项(xiàng)是私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓(huǎn)的(de)同(tóng)时，通(tōng)胀再次(cì)升(shēng)温。美联(lián)储高(gāo)度(dù)关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和(hé)救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关(guān)闭(bì)并频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的(de)一系(xì)列问题(tí)。

　　美联西安市城六区是哪几个(lián)储的一名(míng)发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生(shēng)在(zài)今年1月(yuè)，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有(yǒu)谈到(dào)敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确(què)认准确性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报(bào)交有关(guān)执法部(bù)门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一(yī)步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事(shì)实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为(wèi)主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资(zī)者和商界人(rén)士的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的(de)私(sī)下会面时(shí)常引发争议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言论可能让(ràng)在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔(ěr)上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和(hé)他们通话(huà)，而且通(tōng)常将将通话(huà)视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国(guó)家(jiā)的决策(cè)者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问(wèn)他们是(shì)不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán西安市城六区是哪几个)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日(rì)报记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运(yùn)输成(chéng)本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价(jià)差(chà)有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压力及经济(jì)衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能源(yuán)需(xū)求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面(miàn)临较(jiào)大压(yā)力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的临(lín)近，美(měi)国(guó)第(dì)一(yī)共和银行的(de)财报和(hé)股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机(jī)仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数(shù)据表现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心本月降(jiàng)至去(qù)年(nián)7月(yuè)以来的(de)最低水平，市场对于美联储(chǔ)加(jiā)息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在(zài)杨安看(kàn)来，目(mù)前来(lái)看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市(shì)场的(de)主要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息(xī)决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基(jī)于(yú)当(dāng)前(qián)欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油市(shì)场(chǎng)基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将(jiāng)到来的五一(yī)长(zhǎng)假和(hé)美(měi)国夏季出(chū)行旺季(jì)预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师(shī)董超也(yě)表示(shì)，后(hòu)市(shì)原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已(yǐ)经(jīng)连续半年维(wéi)持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难(nán)以持续，后(hòu)续(xù)的(de)减产将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产量的(de)下滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基本面风(fēng)险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划(huà)外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预(yù)计原(yuán)定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料(liào)油在基本面的(de)支(zhī)撑下(xià)，预计(jì)后市走势(shì)或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期(qī)内(nèi)原油系品种波动(dòng)将主要受到(dào)原油价(jià)格的影响，不(bù)过基本(běn)面(miàn)差异还是(shì)会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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