近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们(men)一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也(yě)加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中并未解释为(wèi)何基(jī)金(jīn)在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候(hòu)变(biàn)化的影响日益显现，全球各(gè)国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动(dòng)的(de)一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了(le)重(zhòng)要(yào)的机(jī)会。中国在(zài)电(diàn)动汽车价(jià)值链的(de)供应方(你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思fāng)面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要(yào)地(dì)位。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一(yī)。以充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一(yī)个公(gōng)共充电(diàn)桩对(duì)应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多(duō)公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控(kòng)的关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司(sī)在空调阀行业全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的(de)支(zhī)持下(xià)，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加(j你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思iā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润(rùn)增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资金净流(liú)出较多的(de)个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持(chí)有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一(yī)是电动车(chē)二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期(qī)和(hé)不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力电(diàn)池(chí)的(de)企业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代(dài)之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒(héng)生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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