今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情(qíng)之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来(lái)业绩最领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也(yě)吸(xī)引了多(duō)位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表(biǎo)示(shì)，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业(yè)在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人(rén)工智能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的(de)背(bèi)后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智(zhì)能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报(bào)基(jī)金一季(jì)度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗信息(xī)、中芯国际(jì)、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓(tuò)荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年(nián)底(dǐ)的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平(píng)，去(qù)年(nián)三(sān)季末(mò)、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细(xì)分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设计(jì)板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉(jué)察(chá)到(dào)，随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯(xīn)片(piàn)设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国(guó)产替代(dài)进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最(zuì)强的(de)主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日(rì)，该(gāi)基(jī)金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积(jī)极回(huí)报去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成(chéng)为基民(mín)热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在(zài)一(yī)季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末(mò)“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱(jù)乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及(jí)光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营收增(zēng)长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算和人工智能领(lǐng)域提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之(zhī)外，互联(lián)网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特(tè)估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基(jī)金(jīn)净值(zhí)比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季度初期，我们基于(yú)对经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的(de)超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致(zhì)对部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研(yán)究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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