衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析(xī)局公布数据显示，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人库存投(tóu)资和(hé)住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四(sì)季度(dù)放缓的(de)主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)私人(rén)库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投(tóu)资(zī)连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的)只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自动全(quán)球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航(háng)线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可(kě)下(xià)，海军出动直升机(jī)扣押(yā)了(le)该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放(fàng)这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在(zài)这个(gè)充(chōng)满(mǎn)挑战的(de)时刻(kè)支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和(hé)机(jī)密(mì)的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能(néng)会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔(ěr)等央行(xíng)高官(guān)的言论(lùn)通常受到投(tóu)资者和商(shāng)界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他(tā)人(rén)的私(sī)下会面时常(cháng)引发争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官员的言论可能让(ràng)在场(chǎng)的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次成功骗取国(guó)外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且通常将将通话(huà)视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉(j你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的ué)得可疑，但(dàn)没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们(men)还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分析师杜(dù)冰沁在(zài)接受期货日报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的(de)情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带(dài)有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压(yā)。随(suí)着美联储加息会议的临(lín)近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银(yín)行业(yè)危机仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月(yuè)降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在(zài)未来一段时间内(nèi)仍(réng)将(jiāng)不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议(yì)将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关(guān)注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的(de)变(biàn)化，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者需要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布(bù)加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时(shí)停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行(xíng)货币政策(cè)会议(yì)，基于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场对(duì)于(yú)海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于需求(qiú)会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师(shī)董(dǒng)超(chāo)也(yě)表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲地区(qū)的(de)油价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持(chí)续，后(hòu)续的(de)减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期(qī)原油(yóu)市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的(de)减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响也(yě)会(huì)更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库，且美(měi)国(guó)汽油需求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全球(qiú)经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落(luò)，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚(yà)公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳(wěn)定的(de)船(chuán)燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检(jiǎn)修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复(fù)的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低(dī)硫需(xū)求(qiú)端表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的(de)支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势(shì)或(huò)较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要(yào)受到(dào)原油价格的影响，不过基本(běn)面差(chà)异还是(shì)会让各品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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