美(měi)国(guó)银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美(měi)东时间(jiān)5月(yuè)4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包括资(zī)产出(chū)售，可能出售所(suǒ)有(yǒu)业务或(huò)部分业务。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银(yín)行传出考虑可能出售(shòu)的消息。本周三美股(gǔ)盘后(hòu)，因媒(méi)体称该(gāi)行考虑包括出售在(zài)内的战略选(xuǎn)择(zé)，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗此后收跌(diē)逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的(de)媒体消息，称在和多位潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已经增(zēng)长，在第一共和银(yín)行被(bèi)出售后，该行(xíng)并未经历超出正常水平(píng)的存款流失。

　　但西(xī)太平(píng)洋合众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表(biǎo)示，关于该(gāi)行磋商出(chū)售资(zī)产等战略选(xuǎn)项的(de)媒体(tǐ)报(bào)道“绝对失(shī)实”。此(cǐ)后，该(gāi)行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区银行危机火(huǒ)上浇(jiāo)油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道琼斯指数下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克(kè)综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股(gǔ)重(zhòng)挫(cuò)，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院银(yín)行委员会就近期(qī)大(dà)型(xíng)银行(xíng)倒闭事件举(jǔ)行(xíng)听证(zhèng)会。会上(shàng)，银(yín)行监管专家(jiā)表示，管理不善是导致破(pò)产的主要原因。美(měi)国商(shāng)会副主席托(tuō)马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银(yín)行(xíng)、签名银行和第一共和(hé)银行有非常(cháng)独特的(de)商业模式(shì)，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集型的科(kē)技以(yǐ)及生(shēng)物医学初创(chuàng)企业(yè)；第一共和银行集中(zhōng)于财富管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数字(zì)资产风险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上，专家们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担(dān)心银(yín)行(xíng)倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和(hé)议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银(yín)行股(gǔ)大幅波动背后存在“市(shì)场操(cāo)纵”的可(kě)能性，白宫方面也表示将监控“健康银行(xíng)面临的做空压力(lì)”。美股地区(qū)银行股(gǔ)本(běn)周大(dà)幅(fú)下(xià)跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通(tōng)过做空某些地(dì)区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美(měi)元(yuán)。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充(chōng)足，近几(jǐ)日，做空活(huó)动(dòng)增加和(hé)股市(shì)波(bō)动已引起官员(yuán)及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银行(xíng)体(tǐ)系动荡之际，近一半(bàn)的美国(guó)人担(dān)心他们在(zài)银行(xíng)或(huò)其他金融机构账(zhàng)户上的钱的(de)安全(quán)。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人(rén)为(wèi)“非常(cháng)”担(dān)心，29％的人为“比(bǐ)较”担(dān)心(xīn)。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据相似(shì)。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他们(men)非(fēi)常(cháng)或中度(dù)担心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并(bìng)未(wèi)在(zài)银行业较(jiào)为平静的时(shí)期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的(de)数据显(xiǎn)示，在(zài)危机得到解决(jué)后，人们对存款安全的(de)担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧(yōu)可(kě)能(néng)并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无(wú)人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架(jià)无人(rén)机撞击了该工(gōng)厂的在建厂(chǎng)房(fáng)间连(lián)廊(láng)，随后发生爆(bào)炸(zhà)并(bìng)引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天还报(bào)道称，另一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆区的(de)伊里(lǐ)斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机(jī)袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣布加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政(zhèng)策(cè)会议(yì)，决(jué)定将欧(ōu)元区三大关键(jiàn)利率均(jūn)上调25个(gè)基点。主(zhǔ)要(yào)再(zài)融(róng)资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利(lì)率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预(yù)计，要将通胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的目(mù)标(biāo)还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原油大幅(fú)下跌。受外(wài)盘原(yuán)油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期(qī)加息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮(lún)已累计(jì)加息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，这(zhè)一区间仅略低(dī)于(yú)2008年大衰退前的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来(l嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗ái)的(de)最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要(yào)受到宏观(guān)避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场(chǎng)自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济(jì)造成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国(guó)再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工(gōng)组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师高健(jiàn)告诉期货(huò)日报(bào)记(jì)者，近期海外宏(hóng)观集(jí)中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危机(jī)事(shì)件有关(guān)。另(lìng)外，美国债(zhài)务上限问题仍(réng)未解决，市场担心该问(wèn)题是另一(yī)个“雷”。美(měi)国白宫对此发(fā)布的一份评(píng)估文件警告(gào)称，如果不(bù)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国经济(jì)将面(miàn)临(lín)严重后果，在三(sān)种(zhǒng)预期情形下，美(měi)国经济都(dōu)将进(jìn)入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次(cì)进入集中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对(duì)股市和(hé)商品等风险资产带来短期(qī)情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美国银(yín)行问(wèn)题再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的(de)不确定性较大(dà)，主要风(fēng)险在于当前的宏(hóng)观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度级别(bié)演变成周(zhōu)度级别(bié)的(de)拉升(shēng)行情。如(rú)果这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会(huì)出现类似(shì)于2008年和(hé)2020年的走势(shì)。近期市场的关(guān)注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上(shàng)，重(zhòng)点观(guān)察美股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析(xī)师(shī)郑(zhèng)梦(mèng)琦表示(shì)，美国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利率上升(shēng)和通胀居(jū)高(gāo)不下的情况下(xià)，美(měi)国(guó)经济(jì)难以获得动能。叠加美国就业市(shì)场招聘(pìn)步伐(fá)放(fàng)缓，劳(láo)动力(lì)市场逐渐(jiàn)降温，经济面(miàn)临(lín)的风险正(zhèng)在(zài)上升。而在此次美联储(chǔ)议息会(huì)议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是(shì)否停止加息取决于数(shù)据(jù)。美(měi)联储(chǔ)将(jiāng)从通胀、就业(yè)、市场风险三方面探索(suǒ)货币(bì)政(zhèng)策路(lù)径，如果6月初之(zhī)前高利(lì)率(lǜ)带来的风(fēng)险事件进一步扩(kuò)大，美联储(chǔ)或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储是否会在(zài)接下来的议息会议中暂停(tíng)加息，以及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱动上也有较高(gāo)的相似性。高(gāo)健表(biǎo)示(shì)，共同点(diǎn)是(shì)在银行业危(wēi)机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一(yī)是此(cǐ)次(cì)宏观避险还有(yǒu)一部分债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)的加成；二是当(dāng)前原油(yóu)基本面状态要好于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回(huí)落，盘(pán)面上的表现是连续收(shōu)出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留意是否(fǒu)会重(zhòng)现以上(shàng)两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现(xiàn)大幅减少，而美国(guó)即(jí)将进入夏季用油(yóu)高峰(fēng)，市(shì)场预期需求将会逐(zhú)步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油国为稳定油(yóu)价进(jìn)行着(zhe)各(gè)种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需观(guān)察，但(dàn)整体上市场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，随着超(chāo)卖情绪的(de)逐步释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短期油价仍(réng)以(yǐ)弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是(shì)振(zhèn)荡格局(jú)，价格向下逼近年(nián)内低点，短(duǎn)线观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未来(lái)能否驱动原油(yóu)破位(wèi)向(xiàng)下，主要看避(bì)险情(qíng)绪的持(chí)续蔓延情况，特(tè)别(bié)是(shì)VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行(xíng)情。除(chú)此之外(wài)，原油(yóu)暂时(shí)看(kàn)不到实质(zhì)性(xìng)大(dà)利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森(sēn)看(kàn)来，美联储年内加息基本(běn)全部落地，后期(qī)将不再(zài)存在加(jiā)息对大宗商(shāng)品压(yā)制的预(yù)期(qī)，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场(chǎng)的影响仍需(xū)一段时间观察(chá)，情(qíng)绪的底部可能已经(jīng)出(chū)现，但(dàn)市场的(de)底(dǐ)部仍需要观(guān)察。基本面上，市场对(duì)经济(jì)衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会(huì)下(xià)降多少也尚(shàng)未有(yǒu)明确(què)的定论，但用油旺季(jì)即将(jiāng)到来(lái)，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段(duàn)性底(dǐ)嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗部或(huò)已(yǐ)出(chū)现，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累(lèi)，沥青(qīng)期货假期后(hòu)首个(gè)交(jiāo)易日大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青走势偏强。美国(guó)将与委(wěi)内瑞拉石(shí)油有关(guān)的交(jiāo)易许可(kě)证延(yán)长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和(hé)美(měi)国的问题依然存在，沥青原料供(gōng)应(yīng)减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本(běn)端(duān)原油价格(gé)下跌带(dài)来(lái)的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应持续高位，对比往年同(tóng)期数据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建投期货能(néng)化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原(yuán)料通关情况对沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生(shēng)产(chǎn)或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比下(xià)降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本装置检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油(yóu)恢(huī)复沥(lì)青生产，华(huá)北(běi)部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好(hǎo)影(yǐng)响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽管近期随(suí)着利润的压(yā)缩，沥青装置检修(xiū)增加(jiā)，但当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于(yú)沥青(qīng)利(lì)润压缩(suō)限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国内(nèi)沥青供应存在(zài)收缩预(yù)期(qī)，后续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑林表示，目(mù)前(qián)刚需仍处于季(jì)节性(xìng)淡(dàn)季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较(jiào)好的表现(xiàn)。从下游行业的(de)开工(gōng)率看，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好但占(zhàn)比较小，整体需求一(yī)般。5月份(fèn)基建乐(lè)观预期仍在，且随着(zhe)气温(wēn)的回(huí)升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预计需(xū)求会继(jì)续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期(qī)沥青价格波动(dòng)的(de)主要逻辑在于(yú)成本端(duān)原(yuán)油，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事(shì)件以及(jí)衰退预期的(de)压(yā)力，预计(jì)原油仍维持弱势运行(xíng)。在此背景下，沥(lì)青价(jià)格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生(shēng)产成本下移，沥青(qīng)综合加工利润或将(jiāng)有(yǒu)所增长。另外(wài)，沥(lì)青总(zǒng)体库存(cún)持续累积，但仍处历史偏低(dī)水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端具(jù)备(bèi)施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首(shǒu)个交(jiāo)易(yì)日，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主(zhǔ)力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突(tū)破(pò)670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不(bù)及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期(qī)期(qī)间宏观事件的(de)扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研(yán)究(jiū)院能(néng)化组组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买盘增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金流明(míng)显回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局(jú)将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入(rù)压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬(xún)的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提(tí)升(shēng)10个(gè)百分点。同时，全球(qiú)汽(qì)油(yóu)裂解价差(chà)开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油需求也不再(zài)有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新装(zhuāng)置（产能(néng)占国(guó)内比(bǐ)重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压(yā)缩的(de)过(guò)程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石化等有检修(xiū)计划，但由于高加工差下装置开工较为积极(jí)，实际检修力度(dù)有待观察。而且，亚东石(shí)化和(hé)英(yīng)力(lì)士(shì)重启(qǐ)提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库(kù)存从180万吨(dūn)回(huí)升至(zhì)198万吨(dūn)附(fù)近，预计5月供需依(yī)然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看(kàn)调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油(yóu)库存(cún)进入(rù)4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积(jī)，而且从年(nián)初开始，韩(hán)国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美(měi)国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部分装置开工，且随(suí)着集中(zhōng)检修(xiū)将进(jìn)入尾(wěi)声，预计(jì)5月底(dǐ)负荷或升(shēng)至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷(hé)处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油(yóu)需求(qiú)不(bù)及预(yù)期，当前(qián)美(měi)湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走(zǒu)势偏弱。后续(xù)需关注原(yuán)油价(jià)格企(qǐ)稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是否实质发(fā)生。若原油价(jià)格企稳、调油(yóu)需(xū)求再起，在聚酯开(kāi)工(gōng)率有(yǒu)改(gǎi)善预期的前(qián)提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原(yuán)油下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端(duān)开工下滑(huá)的利空可能会(huì)慢(màn)慢发生改变，例如5月4日(rì)国(guó)内(nèi)开盘后(hòu)油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了(le)周度回(huí)升(shēng)的态势(shì)。最大(dà)的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价(jià)差(chà)的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很(hěn)可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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