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一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式(shì)之一：低估值、高分红

　　低(dī)估(gū)值(zhí)、高分红(hóng)，是(shì)包括(kuò)能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商在内的“中特估”方向最鲜明的共(gòng)同特征(zhēng)：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一带一路(lù)”和运(yùn)营商PB估值分别处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万14.9％分(fēn)位。而即(jí)便经(jīng)历(lì)年初以来的大幅(fú)上涨后，当前这些板块估值仍处于历(lì)史(shǐ)平均水平附近(jìn)。2）与此(cǐ)同时，能源(yuán)链、“一带一路(lù)”和(hé)运营商股息率显著高于市(shì)场整体，较高的(de)分红也成(chéng)为其进可攻、退(tuì)可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式之二：政策(cè)的持续支撑(chēng)和催化

　　政策持续支撑和催化，成(chéng)为“中(zhōng)特估”中“一带一路”和运营(yíng)商板块修复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在(zài)“一带一(yī)路”十周(zhōu)年(nián)之际，从沙伊(yī)和解、中俄深(shēn)化合作联合声明、中(zhōng)巴联(lián)合声(shēng)明等，以及后续5月召开在即的第三届“一带(dài)一路(lù)”国(guó)际合作高峰论坛，“一带一(yī)路”相关利好不断，板块行情得到(dào)催(cuī)化。

　　2）运(yùn)营(yíng)商(shāng)：去年10月以来，数字经济(jì)上升(shēng)为国家战略，相关(guān)政(zhèng)策密集出台(tái)。今年国务院改组又新设国家(jiā)数据(jù)局。运营商作为“数字经济”的基础(chǔ)设施，持续得到(dào)催化(huà)。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之三：景气修复预期

　　2023年(nián)中(zhōng)国复(fù)苏+人民币(bì)升(shēng)值的全(quán)年宏观主(zhǔ)线驱动(dòng)盈利能(néng)力修复，带(dài)动能(néng)源(yuán)链整体性上涨。1）能源产业链(liàn)作(zuò)为原材料高度依(yī)赖海(hǎi)外供应、同(tóng)时下游(yóu)需求基本集(jí)中在国内市(shì)场的(de)方向(xiàng)之一，将充分受益(yì)于人民币升(shēng)值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下游领域需求预(yù)期(qī)回暖(nuǎn)，能源产业链尤其是行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)盈(yíng)利已在(zài)修(xiū)复。

　　四、沿着三(sān)条投资范式，“中特估”重点(diǎn)关注哪些方向？

　　除了能源(yuán)链(liàn)、“一带(dài)一路”和(hé)运(yùn)营(yín一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万g)商等之外，当前我们(men)建(jiàn)议关注机械（造船）、交运（公路、铁路(lù)、港口）、大型银行等(děng)细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造业作为国家重点支持的战略性产(chǎn)业(yè)之一，近年(nián)来(lái)经历了行业调整和产能(néng)过剩的困境(jìng)，但近期板块景(jǐng)气已在(zài)改(gǎi)善：一方面，随(suí)着(zhe)全球航运(yùn)市(shì)场需求正在增长，带来包(bāo)括化学(xué)品船与成(chéng)品油(yóu)轮船(chuán)的订单大幅(fú)提升(shēng)。另一方面，国企改革推动造船(chuán)企业(yè)重组整合(hé)和(hé)产(chǎn)能优(yōu)化之下(xià)，国内船(chuán)舶制造(zào)业已在(zài)逐(zhú)步实现(xiàn)结构调整(zhěng)和(hé)产能优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一期间各项数(shù)据恢(huī)复(fù)良好。业绩(jì)确(què)定(dìng)一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万性强，承诺高分(fēn)红，类债属性突出。经济增速下行，高速公路、铁路、港口资产(chǎn)稳健性凸(tū)显，业绩成长及确定性较高。同时近几年(nián)，高速公路(lù)及(jí)铁(tiě)路(lù)板块(kuài)上(shàng)市公司更(gèng)加(jiā)注重投资人回报，多家公司(sī)发布(bù)股(gǔ)东(dōng)回报计划(huà)，大幅提高分红(hóng)比例以及承诺未(wèi)来几年高分红(hóng)水平，给投资人(rén)带来确定性的高(gāo)股息回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏大背(bèi)景下(xià)融(róng)资需求回暖，基本(běn)面有(yǒu)支撑，板(bǎn)块估值也(yě)具备修复(fù)空间(jiān)。2023年以来，信贷(dài)需求连续三(sān)个月超(chāo)预(yù)期回(huí)暖，在稳(wěn)增长和扩(kuò)投资的(de)政策基调下，后续(xù)信贷、社(shè)融仍(réng)有望平(píng)稳增长。此外(wài)，作为(wèi)业绩稳(wěn)定且(qiě)高分红(hóng)的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低(dī)位(wèi)置，修复空间较大。