今年A股市场最为火热(rè)的(de)“中特估(gū)”板块又将迎(yíng)来(lái)重磅(bàng)级指(zhǐ)数ETF产品！

　　中国基金报记者(zhě)获悉，4月末(mò)刚刚(gāng)获批(pī)的3只中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF，发行日期(qī)已经正式定档。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公司旗下的(de)中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发(fā)售，其中，网(wǎng)下现(xiàn)金(jīn)、网下股票认购(gòu)期为5月15日至19日，网上现金(jīn)认(rèn)购(gòu)期为5月17日(rì)19日，产品的首发(fā)募集上限(xiàn)均为20亿元。

　　谈(tán)及产品发行(xíng)预期，多(duō)位业内人(rén)士(shì)用(yòng)“乐观、理性”来形容。在他们(men)看(kàn)来，首先，中证国新央企股东回报ETF契合(hé)目前资本市场的行情(qíng)主线(xiàn)，预计发(fā)行情(qíng)况较(jiào)为理(lǐ)想；其次(cì)，上述ETF设置(zhì)了发行上限，加上部分券(quàn)商近期对于基金的发行导向转为保(bǎo)有量(liàng)考(kǎo)核，也不会(huì)过份冲刺首发(fā)规(guī)模。

　　还(hái)有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，中证(zhèng)国新央企(qǐ)主题系列指数(shù)有助于资本市场从科技领域(yù)、能源产业等多维(wéi)度服务(wù)央企，强化股(gǔ)东回报(bào)，尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次帮助(zhù)投资者(zhě)走进央企、认识央(yāng)企，支(zhī)持央企(qǐ)利用资本(běn)市(shì)场做强做优(yōu)做大，提升市场影响力、号召力(lì)，切实促进央企上(shàng)市公司实现高(gāo)质量(liàng)发展。

　　3只央企股(gǔ)东回(huí)报ETF“官宣”15日正式(shì)发(fā)行(xíng)

　　4月末刚(gāng)刚获批的3只中证国新央企股东回(huí)报ETF，正式对外“官宣”发(fā)行(xíng)日期(qī)。

　　5月9日(rì)，包(bāo)括广发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时对外发(fā)布基金发售公告(gào)。

　　公(gōng)告(gào)显示，3只(zhǐ)中证国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF定于5月(yuè)15日至19日(rì)期(qī)间正式(shì)发售(shòu)，其中(zhōng)，网下现金(jīn)、网下股(gǔ)票认购(gòu)期为5月15日(rì)至(zhì)19日(rì)，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日。

　　尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次 alt="3只(zhǐ)央企主题ETF“官宣”发(fā)行，“十问十(shí)答”来了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230509183018946.png">

　　从发行规模(mó)上(shàng)看，3只基金(jīn)均设置20亿元的(de)首发募集上限(xiàn)。3只基金费率也稍(shāo)有(yǒu)差异，招(zhāo)商及汇添富旗下(xià)的中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF管理费+托管费合(hé)计(jì)0.6％，广发中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合(hé)计(jì)为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看(kàn)，认购份额(é)小于50 万份(fèn)的，认购费(fèi)为0.8％；认购份额(é)在50万份至100万份之间的，广发中证国新央企股东回报ETF的认(rèn)购费为(wèi)0.4％，招(zhāo)商及汇(huì)添富旗下的(de)中(zhōng)证国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF的认购费为0.5％；若是认购(gòu)份额大于100万份的，认购费用统一(yī)为1000元/笔(bǐ)。

　　托管(guǎn)行方面，广发中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF由(yóu)工(gōng)商银行托管(guǎn)，汇添(tiān)富中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF由(yóu)建设银行托管，招商中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF的托管(guǎn)方则是中信(xìn)建投证券。

　　此外，据基金君了(le)解，上交所拟定于5月11日举(jǔ)办“发现央企投资价值促进央企估(gū)值(zhí)回归(guī)”业务交(jiāo)流会暨国新央企股东回报ETF宣介会。会议主(zhǔ)旨为进一步探(tàn)索建立中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系，引(yǐn)导(dǎo)央企投资价(jià)值发现，推动央企估值(zhí)回归合理水平。上交所(suǒ)、中国(guó)国新、指数公司(sī)、券商、基金公司等相关领(lǐng)导将出席会议(yì)。

　　在多位业内人(rén)士看来，3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF未(wèi)来都将在上交所(suǒ)上市，上(shàng)交所(suǒ)此(cǐ)次会(huì)议或为产品(pǐn)发行(xíng)预热(rè)。

　　不少行(xíng)业人士也看好(hǎo)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的发行(xíng)情况。“‘中(zhōng)特(tè)估’是近(jìn)期(qī)资本(běn)市(shì)场的行情(qíng)主线，包(bāo)括交易所、券商、基金工商各方对此也(yě)比较重视，基金公司肯定会重点发行，但目(mù)前市场上也存在(zài)不(bù)少央(yāng)企(qǐ)主题基金(jīn)，因此预计此次(cì)央企股(gǔ)东回报ETF发行也会相对理(lǐ)性。”一位基金公司人士(shì)表(biǎo)现。

　　一位券商人士也表(biǎo)示，所在券商会参(cān)与其中(zhōng)一只央(yāng)企股东回报ETF的发行工作，但并不会过度冲刺(cì)首发规模(mó)。

　　“首先(xiān)，央企股东回(huí)报ETF契合目前资本市(shì)场的(de)行情主线，产(chǎn)品(pǐn)本身就比较好(hǎo)卖(mài)；其次，我们近(jìn)期已将考核侧重(zhòng)点放在产品保有(yǒu)量(liàng)上，同时降低(dī)基金首发的考核权重(zhòng)。”上述券(quàn)商(shāng)人士称。

　　一位基金公(gōng)司人士也(yě)预计(jì)，类似(shì)去年中(zhōng)证1000ETF的(de)发行大战不(bù)会在此次(cì)央(yāng)企股东(dōng)回报ETF上上(shàng)演。“近期多家基(jī)金公司(sī)上报的中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企ETF已(yǐ)经分为(wèi)三批(pī)陆续推向市场，而不(bù)是九(jiǔ)只(zhǐ)同时获(huò)批发售，就是为了避免(miǎn)发(fā)行大战的(de)出(chū)现。”

　　“尽管(guǎn)销售机构不会过度拼(pīn)基金首发(fā)，不过(guò)，目(mù)前市场上非常关(guān)注‘中特估’板块，预计发行情况也会比较(jiào)乐观。”

　　基金积(jī)极(jí)布局央企(qǐ)主题(tí)产品(pǐn)

　　为(wèi)投资(zī)者(zhě)带来分享改革红利工具

　　“中特估”成为今年以来资本市场的热门，基金公(gōng)司也积(jī)极布局相(xiāng)关产(chǎn)品。

　　中(zhōng)国基金报(bào)从Wind数据发现，今年以(yǐ)来(lái)全市场(chǎng)已有(yǒu)18家基金公(gōng)司陆续申报(bào)了21只央国企主题(tí)基金，易方达、汇(huì)添富、南方、博时、招(zhāo)商等各(gè)大公募巨头都有(yǒu)参与，其中嘉(jiā)实(shí)、华安、银(yín)华基金(jīn)等多家机构，还各申报了(le)主、被(bèi)动两(liǎng)只产品(pǐn)，积极填补这一(yī)产(chǎn)品条(tiáo)线。

　　除了中证国新央企股(gǔ)东回报ETF之(zhī)外，此前，易方达、南方、银华还同时上报了跟踪(zōng)“中证国新央(yāng)企科技引领(lǐng)指数(shù)”的ETF，工(gōng)银瑞信、博时、嘉实则上报了(le)中证国新央企现代(dài)能源ETF，据了解(jiě)，上述中证(zhèng)国(guó)新央企ETF也有望尽快获批(pī)，会陆续(xù)进入发行。

　　伴随(suí)着这些主(zhǔ)题产品(pǐn)的发行，意味着，个人和(hé)机构投资者拥有配(pèi)置(zhì)央(yāng)企特色(sè)指(zhǐ)数、分享改革(gé)红利的便捷工(gōng)具。

　　据业(yè)内人(rén)士表示，早在(zài)去年11月，证(zhèng)监(jiān)会(huì)主席(xí)易(yì)会满提出“探索建(jiàn)立具有中(zhōng)国特色(sè)的估值体系，促(cù)进市(shì)场资源配置功能(néng)更(gèng)好发挥”。这一讲话为A股(gǔ)市(shì)场未来发展和改革(gé)指(zhǐ)明了方向，成熟完善的估值(zhí)体系对(duì)于资本(běn)市场(chǎng)的(de)价值发现以及资源配置(zhì)功能的(de)发挥有(yǒu)重要作用，也是资本市(shì)场支持实体经济发展(zhǎn)的重(zhòng)要基础。因此，看(kàn)准“中国特色估值体系”背景(jǐng)之下，央国企估值重塑(sù)的机遇，行业对这一(yī)领域的(de)产品积极(jí)布局。

　　“我们目前储备了不少央国企主题基金(jīn)，就(jiù)是看准这类企业的投资(zī)价值。”据一位基金公司人士表(biǎo)示(shì)，建立(lì)具有中国特色(sè)的估值体(tǐ)系，有助于(yú)提(tí)升市场对国有(yǒu)上市企业的关注度，对企(qǐ)业估值(zhí)层(céng)面的各类(lèi)因素(sù)做进一步的研究和探讨，强(qiáng)化相关领域(yù)在新(xīn)环(huán)境下的资产价格预期。

　　此外，广(guǎng)发(fā)基金罗国庆表示，从长期来看，央国企板块的投(tóu)资(zī)逻辑是比较完备的：一是央企(qǐ)是实(shí)现国家战略发展(zhǎn)的(de)“排头(tóu)兵”，不断受到政策(cè)的支持与引导；二是央(yāng)企作为资本(běn)市(shì)场(chǎng)“压舱(cāng)石”“基(jī)本盘(pán)”具有(yǒu)重(zhòng)要作用；三是(shì)央企引领(lǐng)科技创新，研发(fā)占比逐年(nián)提升；四是央企仍(réng)是A股(gǔ)估值(zhí)洼地(dì)。未(wèi)来在不断完善中(zhōng)国特色现代资本市场下(xià)，预计(jì)国资央企有望迎来估值修复。

　　汇(huì)添(tiān)富基金经(jīng)理(lǐ)晏阳(yáng)也(yě)表示，当前(qián)稳健的经营业绩为央(yāng)国企(qǐ)的估(gū)值重塑提(tí)供了市场认可的基(jī)础。从盈利能(néng)力方面来看，近(jìn)年来央国企ROE出现(xiàn)明显企(qǐ)稳(wěn)回升(shēng)，目前已超过其他类型(xíng)企(qǐ)业，高于A股平均水(shuǐ)平(píng)，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)央国企较强的(de)“价(jià)值创(chuàng)造(zào)”能力。从成长性(xìng)来看，2022年三季度国资委旗下上市央(yāng)企(qǐ)营(yíng)业总收入同比(bǐ)增长8.53％，同期全部(bù)A股(gǔ)为2.52％；归母净利润同比增(zēng)长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央国企(qǐ)的发展(zhǎn)韧劲。展望(wàng)未来，央国企上市公(gōng)司质量(liàng)的提升(shēng)或将(jiāng)成为(wèi)央国企估值重(zhòng)塑的(de)核心(xīn)动力。

　　招商基金(jīn)量化投资(zī)部基(jī)金经理刘重杰也表示，从公司(sī)经(jīng)营的角(jiǎo)度看(kàn)，上市央、国企(qǐ)的盈利能力(lì)相比A股市场(chǎng)整(zhěng)体而言(yán)更加稳健，ROE、分红率、股息(xī)率过(guò)往长期(qī)领先(xiān)，具备(bèi)较高的(de)长(zhǎng)期投资价值，或更符合(hé)机(jī)构投资者、个人(rén)养(yǎng)老金等配置(zhì)性的需求。在中国特色估值体系(xì)的(de)推进过(guò)程(chéng)中，央企股东回报指数具备(bèi)较(jiào)好(hǎo)的长(zhǎng)期配置(zhì)价值(zhí)。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这(zhè)3只ETF所跟踪的央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数是什么？

　　答：中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报指数，指数由国新投(tóu)资有(yǒu)限公(gōng)司定制，主要选取国务(wù)院(yuàn)国资委下(xià)属现 金(jīn)分红或(huò)回购总额占(zhàn)总市值比率较高的50只上市公司证券作为(wèi)指(尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次zhǐ)数样本， 以反映央(yāng)企股东回报(bào)主题(tí)上市公司证券的整体表现。

　　指数行业覆盖钢(gāng)铁(tiě)、建筑装(zhuāng)饰、公用事业、石(shí)油石化、煤(méi)炭、建筑材(cái)料、房地产、机械设(shè)备(bèi)等，前十大成份股权重合计约33％，均为(wèi)央企板(bǎn)块蓝筹股。

　　央企(qǐ)股东回报指数(shù)前十大成份股：

　　数(shù)据(jù)来(lái)源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央(yāng)企股东回报指数(shù)有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)特色？

　　答：高分红(hóng)：央企(qǐ)股东回报指数聚焦高分红与高回购央企，指(zhǐ)数近12个月(yuè)股息(xī)率(lǜ)为4.86％，远高于主流(liú)指数(shù)的分红水平。

　　低估值：央企股东回报(bào)指数当前市盈率约为9倍，相对于主(zhǔ)流指数(shù)表现出更(gèng)低的估值水平(píng)，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数近五年ROE水(shuǐ)平(píng)均稳定保持在8％以上(shàng)，体(tǐ)现出较好的(de)盈利水平(píng)和(hé)盈(yíng)利稳定性。

　　3、问：目(mù)前这(zhè)3只央企(qǐ)回报(bào)ETF发(fā)行时间是？

　　答：产品募集日基(jī)本是5月15日至5月19日。投(tóu)资(zī)者可选(xuǎn)择网上现金(jīn)认购、网下现(xiàn)金认购和(hé)网(wǎng)下股票认购(gòu)3种方式

　　4、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF发(fā)行(xíng)有限额么(me)？

　　答：目前(qián)3只产品(pǐn)募集规模上限为20亿元，如果募(mù)集规模超过20亿元，将采取(qǔ)比例配售(shòu)的措施。

　　5、问(wèn)：目前这(zhè)3只央企(qǐ)回报ETF的费用如(rú)何(hé)？

　　答：一般ETF产品涉及(jí)认(rèn)购费、管理(lǐ)费、托管费等(děng)。

　　目前3只产品认购费(fèi)用来看，在认购(gòu)金额(é)低于50万(wàn)，认购(gòu)费均为0.8％，在(zài)50万(wàn)和100万之间(jiān)，广发旗下产品为0.4％，其他两只为(wèi)0.5％，而高于100万，均(jūn)为1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管(guǎn)费上(shàng)，广发旗(qí)下产品为0.05％，招(zhāo)商(shāng)和汇(huì)添富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后(hòu)续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家(jiā)公司后续将安(ān)排做市(shì)商，保障充(chōng)分的流(liú)动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基金经(jīng)理人选(xuǎn)？

　　答：从(cóng)目前(qián)看，这三家(jiā)基(jī)金公司(sī)都由“实力派”来担纲基金(jīn)经(jīng)理。其中广发央企回报ETF拟任(rèn)基金经理罗国(guó)庆为广发基金指数投资部副总经理，而汇(huì)添(tiān)富央企回报ETF采取了双基金经理来(lái)管理。

　　8、问：央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报指数历史表现怎么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数据显示(shì)，截至(zhì)3月31日，央企股东回报指数过去三(sān)年累(lèi)计涨幅(fú)41.42％，过去(qù)三(sān)年(nián)历(lì)史(shǐ)年化回报12.60％，超(chāo)越(yuè)同期(qī)沪深300和上证红利指数(shù)的表现。

　　9、问：如何看待央企指(zhǐ)数的投资价值？

　　第(dì)一、央企特色突出：1、市值优势明显，具(jù)备(bèi)较高的长(zhǎng)期投(tóu)资价值；2、央企经(jīng)营较稳健，整(zhěng)体(tǐ)平均(jūn)盈利高(gāo)于A股(gǔ)；3、肩负社会责任，是国(guó)家战略发展主力军。

　　第二、“中特(tè)估(gū)”背(bèi)景：估值较低，重塑中国特色估(gū)值体系背(bèi)景下估值(zhí)提升空(kōng)间较大。

　　第三、红利因子(zi)叠加：1、红(hóng)利属(shǔ)性更(gèng)明显，追(zhuī)求(qiú)分享高质量发展成果2、具备一定抗通胀能力和抗风险的配置(zhì)效益。

　　10、问：目前央企概(gài)念(niàn)已经(jīng)涨过(guò)一轮了(le)，板块持续(xù)性如(rú)何？

　　答(dá)：一、央(yāng)企当前估值仍处于较低分位水平。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，中(zhōng)证央企(qǐ)指(zhǐ)数市(shì)盈率TTM为10.59，低于全(quán)市场中证全指(zhǐ)的17.07。自2014年底至今(jīn)，中证央企指数(shù)估值水平（市盈率TTM）处于其38％分(fēn)位(wèi)水平。无(wú)论横(héng)向(xiàng)对比还是纵向比较，央企整(zhěng)体估值水(shuǐ)平与其(qí)经济地位(wèi)并不匹配(pèi)，亟待改善，在政策支持下有望(wàng)迎来重塑(sù)。

　　二、央企(qǐ)重估或是贯穿全年(nián)的(de)主线(xiàn)。从券商机构(gòu)的(de)对外观点来看，多家券商明确(què)表示今年的(de)投资主线之一就是央国企价值重估。部(bù)分券商的观点如下：

　　国(guó)信证券：继续(xù)把握国企价值重估这一投资主线(xiàn)；

　　银河证券：不受黑天(tiān)鹅干扰，坚持数字经济+国企(qǐ)改革主线；

　　平安证(zhèng)券：数字经济+国企(qǐ)改革的投资主线(xiàn)更为清(qīng)晰(xī)；

　　光(guāng)大(dà)证(zhèng)券：在(zài)新一轮国企改革和中(zhōng)国(guó)特色估值体系推(tuī)动下，当(dāng)前国(guó)企价值(zhí)重估行情(qíng)有望(wàng)持续并(bìng)形成主线行(xíng)情(qíng)。

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