金融(róng)界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市(shì)竟然奇(qí)迹般的活过来了(le)，甚至(zhì)还在不断挑(tiāo)战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来日经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎但是最终(zhōng)都黯淡(dàn)收场，但是(shì)似乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本股(gǔ)市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日(rì)本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模(mó)的外国人(rén)净购买量。不过(guò)，日本企业(yè)部(bù)门(云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人mén)仍然是日本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括(kuò)在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其(qí)收购了(le)日本前五大贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了(le)对日(rì)本五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日(rì)本持有的股票(piào)比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于(yú)为何在(zài)这个时点，不断增持日本股票？在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容(róng)易(yì)理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会(huì)回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解(jiě)他们(men)所拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们还能(néng)通过(guò)融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝(云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人bèi)尔，被(bèi)视为(wèi)巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的(de)辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一(yī)举收(shōu)购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着(zhe)更(gèng)多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨(hēng)利(lì)·克拉(lā)维斯也在日本与投资(zī)对象(xiàng)展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

    日本(běn)受(shòu)益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日(rì)本股市一直(zhí)都在苦苦(kǔ)的填(tián)坑之(zhī)中，如(rú)今似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东(dōng)大会(huì)上(shàng)解释了抄底日本股市(shì)，但是(shì)“狡猾(huá)”的巴老爷子也有(yǒu)所保(bǎo)留。站在事后马后炮的角度看，对股市(shì)拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易争端以(yǐ)来，国际(jì)地缘(yuán)政治格局巨(jù)变。在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本(běn)的(de)经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现日(rì)本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发(fā)展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一(yī)直在等待出手的时(shí)机(jī)。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特(tè)终(zhōng)于等到了被低估的日(rì)本资(zī)产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社(shè)也用(yòng)业绩证(zhèng)明(míng)自己的(de)确(què)被低估了(le)。据日经中文网，日(rì)本(běn)综合(hé)商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月(yuè)9日全部出(chū)炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基本面发(fā)生的变化(huà)，日本监管(guǎn)层的(de)助推(tuī)也(yě)是一(yī)股不容忽视的(de)力量。日(rì)本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公(gōng)开(kāi)回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本(běn)效(xiào)率从(cóng)而(ér)提(tí)升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的(de)高盛(shèng)也出来高喊日本(běn)可(kě)能(néng)正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何(hé)方，一切将由(yóu)时间给出(chū)答案吧。

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