财联社4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的反弹，据上海(hǎi)钢联(lián)发(fā)布数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上周五开始止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四个交易(yì)日后价格(gé)连续两日上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也提(tí)前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一(yī)度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一(yī)是上海车展(zhǎn)有望带(dài)动购车需求预期的提振。乘(chéng)联会(huì)秘书长崔东(dōng)树(shù)表示，上海车展将让(ràng)消费(fèi)者感(gǎn)受到汽车(chē)消费(fèi)的火热，提升(shēng)消费信心，也(yě)提振士气。国(guó)泰君安表示，此前车(chē)企大幅降价(jià)导致消费者对电动(dòng)车的观望心(xīn)态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电(diàn)池的价格已经(jīng)逐(zhú)渐(jiàn)稳(wěn)定，且在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不(bù)太可能(néng)进行降价。但未来，止跌信(xìn)号能否持续稳(wěn)定，受多(duō)方因(yīn)素影响。有(yǒu)产业人士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力(lì)电(diàn)池厂商清库存工作或(huò)到(dào)5月(yuè)完结(jié)，届时电池(chí)厂商(shāng)库存水平有望逐步(bù)2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗恢复至健康水平(píng)，并(bìng)带动(dòng)上游材料(liào)采购，进而(ér)对碳酸锂价格起(qǐ)到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查(chá)的情况看，一些电池(chí)龙(lóng)头企业5月份(fèn)的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于(yú)前期基数较(jiào)低，环比增(zēng)幅(fú)更是(shì)高达50％以(yǐ)上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日(rì)的业(yè)绩说明(míng)会上表示(shì)，5月(yuè)份开始会全(quán)面恢(huī)复(fù)生产(chǎn)，排产相比一季度(dù)会有明显的(de)提升。由此(cǐ)可见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市场(chǎng)需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需(xū)要观察下游库存状况，另一方面还需要看终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南一家主流(liú)锂盐厂商内部人(rén)士此前对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上(shàng)从去年(nián)四季度开(kāi)始便启动(dòng)大规模(mó)去库(kù)存(cún)举措，这一(yī)举措(cuò)在一季度实际上已经有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过(guò)进(jìn)入4月中旬以后，相关(guān)电池(chí)厂(chǎng)商提到，目前库(kù)存已恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，此前(qián)暂停的产线(xiàn)也已(yǐ)经逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人(rén)士直言，相关库存(cún)基本出清，后续(xù)将根据公司规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时代(dài)一(yī)季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金(jīn)额(é)来(lái)看，宁(níng)德时代的库存已经退回到2022年第(dì)一季度的(de)水平。材料价格和库(kù)存水平，两项关(guān)键的指标也构成锂电产业走向的(de)关键，随价格(gé)企稳以及库存水平恢(huī)复健康(kāng)，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激(jī)辩未来(lái)锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格(gé)在(zài)不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热(rè)议。就在26日召开的中(zhōng)国(guó)汽车动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联(lián)盟(méng)2023年度大会上，中国汽车工业(yè)协会常务副会长付炳(bǐng)锋指出，国内动力电(diàn)池行业仍(réng)然存在一(yī)些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常(cháng)的现象，”他(tā)直言。在他看来(lái)，原材(cái)料适(shì)当涨价是(shì)正(zhèng)常现象，行业要(yào)以之前(qián)大幅涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保证价值链的(de)合(hé)理(lǐ)分配(pèi)，避(bì)免大起大落。

　　据(jù)财(cái)联社(shè)不完(wán)全梳理，这些业(yè)内人士和分(fēn)析师近期(qī)对锂盐价格未来(lái)走势进(jìn)行(xíng)预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂(lǐ)价格反弹为(wèi)信(xìn)号(hào)，一系列的(de)数据验证锂电产业拐点(diǎn)或(huò)已经到(dào)来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电(diàn)产业进入调整阵痛期(qī)，主要(yào)在于下游车市短期需求下滑(huá)，叠加(jiā)中游扩(kuò)产迅速从而在需求表现上(shàng)提前透支碳(tàn)酸锂的未来增长空(kōng)间。进而导(dǎo)致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下跌(diē)，中游电池厂商集(jí)体进入清库存阶(jiē)段。从上游(yóu)材料价格变化来看，近期碳酸锂价格(gé)率先实现反弹(dàn)。更值(zhí)得注意的是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷(lín)酸(suān)锂(lǐ)、人造(zào)石墨、极(jí)片粉等系列材料(liào)价格也出现(xiàn)企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一关(guān)键(jiàn)指标，中游电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的库存也已经逐步恢复至(zhì)健康水平(píng)。据高工锂电了解，目(mù)前中(zhōng)游电池厂(chǎng)商库存水位回(huí)退，此前(qián)部分电池(chí)厂商暂停(tíng)的生产线已经(jīng)重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商(shāng)和下(xià)游车企已陆(lù)续重启订单，带(dài)动(dòng)产业需求(qiú)回暖。从终端新能源(yuán)汽(qì)车市场表现上看，年初的(de)市场恐慌情绪主要来(lái)自(zì)车市的需求腰(yāo)斩。但从整(zhěng)体一季(jì)度(dù)新能源汽车销量数据来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超(chāo)过往年(nián)。随(suí)着二三季度到来，车市逐(zhú)渐(jiàn)转(zhuǎn)入销售(shòu)旺季，也将进一步带动锂电产业(yè)中上游的(de)订单需求。加上5月(yuè)份临(lín)近，企(qǐ)业重新开启月度采购谈判，行业有望迎来需(xū)求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格(gé)可能会有回涨的(de)空间(jiān)，但幅度不可能太大(dà)，最多(duō)在10％左右。业(yè)内人士(shì)表示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂(lǐ)价格的(de)暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实(shí)的供给情况更(gèng)加清晰，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商在价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电池厂商一(yī)体化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱(ruò)上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友钴业等(děng)企业(yè)持续(xù)推进(jìn)电池(chí)回收布局，来自终端材料回收的产能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的(de)总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已完(wán)善(shàn)在锂矿端(duān)的布局，包(bāo)括(kuò)宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目(mù)均进(jìn)展顺利(lì)，将(jiāng)进一(yī)步释放碳酸(suān)锂供给。经(jīng)历过(guò)复杂的产业调整(zhěng)过(guò)程之后，整个锂电产业的运(yùn)作(zuò)模式(shì)正从“大(dà)开大合”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材(cái)料到电(diàn)池(chí)，再到下(xià)游车(chē)企，产业链(liàn)各个(gè)环节的价格以及供需变化也将变得更加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而，2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗g>亦有空方(fāng)则(zé)认为(wèi)，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然(rán)需(xū)求端稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是一(yī)个下(xià)游获(huò)利(lì)、上游承压(yā)的简单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和(hé)电(diàn)池(chí)材(cái)料的价格下(xià)跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击(jī)的(de)当属(shǔ)锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情策(cè)动，上游(yóu)锂矿企业不断(duàn)压低碳(tàn)酸锂出货(huò)价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售(shòu)卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则(zé)命运(yùn)分化，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价(jià)格下降周期(qī)中获得更多市(shì)场(chǎng)份额，行(xíng)业(yè)将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的(de)事。而同环(huán)节(jié)的大量中小企业，尤其(qí)是最近两年(nián)追高入局的新公司(sī)，则面临停产(chǎn)乃至(zhì)破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价格下降长期利好中(zhōng)国最(zuì)大的(de)两个锂盐供(gōng)应(yīng)商(shāng)天齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)。它们去年的净(jìng)利润都超(chāo)过200亿元，比中国最大的新能源车企(qǐ)比亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的(de)血，使(shǐ)他们更能(néng)承受价(jià)格下跌和可能的(de)未来(lái)亏损。这两家公司也(yě)有行业里最(zuì)优的(de)成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司入股的海(hǎi)外(wài)锂矿资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万(wàn)元(yuán)/吨，几乎是全球(qiú)最低水平(píng)。

　　但这并(bìng)不意味着(zhe)，这(zhè)两(liǎng)家公司能以低于5万元(yuán)/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因为在(zài)锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥(yōng)有海外(wài)矿产的分(fēn)销权或(huò)开采权，交(jiāo)易价格也需要通过长协确(què)定，按市(shì)价(jià)定期调整。但能获得上游更低成本的资源(yuán)，让这两家大企业更(gèng)能容忍低价，并(bìng)能在上游(yóu)因降价减产(chǎn)时(shí)保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下(xià)降带(dài)来的连锁(suǒ)反(fǎn)应(yīng)，并不(bù)是一个下(xià)游获利，上(shàng)游(yóu)承(chéng)压(yā)的简单(dān)故(gù)事。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁德时代理(lǐ)论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月(yuè)提(tí)出的(de) “锂矿返利” 计划(huà)沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨(dūn)的碳酸(suān)锂(lǐ)价格绑(bǎng)定一(yī)些车企(qǐ)的三年长单(dān)。另一层(céng)影响(xiǎng)是，宁德(dé)时代今年5月计划投产的宜春锂矿很(hěn)有可能(néng)一开采(cǎi)就亏损。

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