自(zì)4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时(s不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思hí)间，场(chǎng)内资金(jīn)在(zài)科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人(rén)士(shì)看来，场内(nèi)资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势(shì)投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续(xù)流入(rù)科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规(guī)模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核(hé)心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改(gǎi)善(shàn)的预期(qī)吸(xī)引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科创50不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的(de)利(lì)润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了(le)三年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行业和(hé)公(gōng)司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备等23个(gè)品类追加列入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在(zài)加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下(xià)探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较(jiào)强的(de)大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的(de)反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于(yú)算力(lì)以及存储的(de)爆发(fā)性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季度量价持(chí)续下探的(de)周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及(jí)二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科技(jì)创(chuàng)新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一(yī)步压(yā)缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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