近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆(yú)论地震。曝光的(de)网友(yǒu)称(chēng)，使用大家(jiā)广(guǎng)泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行(xíng)调侃式的比(bǐ)喻(yù)，让其(qí)感(gǎn)到不适。

　　北(běi)京文(wén)旅(lǚ)局5月17日发布(bù)通报，决(jué)定没收(shōu)笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱口(kǒu)秀(xiù)不(bù)断破(pò)圈，笑果文(wén)化也成(chéng)为(wèi)了备受(shòu)资(zī)耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标本青睐(lài)的宠(chǒng)儿(ér)，在6年中获得众多资本(běn)8轮融资(zī)，并于(yú)2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑(xiào)果6年8轮融资，对(duì)外投(tóu)资9家(jiā)企业

　　2014年(nián)，叶烽耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标等人成立笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化艺术交(jiāo)流策划(huà)、演出经(jīng)纪(jì)、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节(jié)目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果文化也(yě)成为中(zhōng)国最成功的脱口秀俱(jù)乐(lè)部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机并押(yā)宝这一赛道，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)整理公开信息发(fā)现，笑果(guǒ)文化(huà)于2016年(nián)至(zhì)2021年(nián)共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司(sī)入股(gǔ)笑(xiào)果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显示(shì)，2016年耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标(nián)6月，笑果(guǒ)文化得(dé)到游族(zú)网络天使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网络(luò)、普(pǔ)思(sī)资本数(shù)千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资(zī)本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本(běn)、天(tiān)图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化(huà)集(jí)团、泽时投资的战略投资，此轮(lún)未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投资的(de)B轮(lún)投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游(yóu)族网络对(duì)笑(xiào)果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一共(gòng)投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京(jīng)东城区隆福寺的(de)笑果文(wén)化(huà)线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果工厂(chǎng)继上海、南京、苏(sū)州之后的(de)第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也(yě)在(zài)扩张。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发(fā)现，笑果文化对外投资的(de)企业共有9家(jiā)，其中有6家已经注销。如今存续(xù)的企(qǐ)业有(yǒu)：笑果(guǒ)挺棒文化(huà)传(chuán)媒（上(shàng)海）有(yǒu)限公司、上海(hǎi)青(qīng)豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此前控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原(yuán)股(gǔ)东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为(wèi)有限责任(rèn)公司（港澳(ào)台法人独资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表(biǎo)示，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火(huǒ)爆，出于这些(xiē)原因(yīn)进行(xíng)了投(tóu)资(zī)。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒(mào)犯的艺(yì)术(shù)”，追求的就是(shì)一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边反思的感觉(jué)。对本次(cì)“翻(fān)车”事件，他个人(rén)认为，出于节目效果可能(néng)需要张(zhāng)狂和外向一些，但公(gōng)众场合下脱(tuō)口秀(xiù)中的开玩(wán)笑也要注意把握分寸，尤(yóu)其涉及到国(guó)家政(zhèng)治和解放(fàng)军形象(xiàng)等严(yán)肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方面(miàn)，可能(néng)没有进(jìn)行(xíng)非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果文化的(de)业务和腾(téng)讯(xùn)关(guān)联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波(bō)梅山(shān)保税港区泽禧股权投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西(xī)腾(téng)讯(xùn)创业(yè)投资有(yǒu)限公司为第三大(dà)股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果(guǒ)文化打造了《吐槽(cáo)大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及(jí)编剧(jù)的李(lǐ)诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频(pín)出品，企鹅(é)影视和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相关人(rén)士(shì)去(qù)年称(chēng)，受众面最广的是线(xiàn)上(shàng)长视频业务，如(rú)《脱口秀大(dà)会(huì)》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的(de)长(zhǎng)视频节目，可以占(zhàn)到公司百分之四十的业(yè)务营(yíng)收。

　　市场迅(xùn)猛上(shàng)升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年(nián)以上的发展历史，脱口秀(xiù)这个舶来(lái)品在(zài)国内(nèi)的发展(zhǎn)历程要短(duǎn)得多也快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》等(děng)热(rè)门综艺频(pín)频占据(jù)收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风而至。财联社创投(tóu)通数据(jù)显示(shì)，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超过(guò)9家脱口秀企(qǐ)业获得融资(zī)。其中，不乏明星投(tóu)资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投了(le)罗(luó)永(yǒng)浩旗下的(de)思维造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投(tóu)、合一集团投了单立人(rén)。

　　值得注意的是，资本对脱口秀(xiù)行业(yè)也明显(xiǎn)呈(chéng)现(xiàn)出“一家独大”的趋(qū)势(shì)，除斩获8轮(lún)融(róng)资的(de)笑果文化外，其他(tā)脱口秀厂(chǎng)牌(pái)融资(zī)轮次都(dōu)仅有一两轮，且集中在2018年及(jí)以(yǐ)前。同(tóng)时，资本(běn)对脱口秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的(de)脱口秀企业获得融资。

　　资(zī)本市(shì)场的(de)反(fǎn)应与高速增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势(shì)分析与未来投资预(yù)测报告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上(shàng)，预(yù)计(jì)2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年均复合增速(sù)将保持20.18％的(de)高速度。

　　市(shì)场仍在(zài)上(shàng)升期(qī)，资(zī)本为何却逐渐(jiàn)远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨询创始人高(gāo)承(chéng)远对《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业虽(suī)然(rán)发展(zhǎn)迅猛(měng)，深(shēn)受观众喜爱，但在资本(běn)市场并(bìng)不吃香。其(qí)核心原因在于，资本的投资(zī)逻辑(jí)天然是确定性(xìng)和可复制(zhì)性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨大(dà)的不确(què)定性和不可复制性。演员的不(bù)确定性(xìng)、创作的不确(què)定性、观(guān)众(zhòng)审美(měi)的不确定性，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等，都可(kě)能让(ràng)经营(yíng)面临巨大的(de)风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有投资人(rén)指出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业未来想要可持续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合(hé)法合规的底线(xiàn)之(zhī)上，不(bù)断运营(yíng)爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业可持(chí)续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对(duì)《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行(xíng)业作为大(dà)文娱行业中的一员，和(hé)这个行业中(zhōng)的其余行(xíng)业一样（如(rú)影视剧作、游戏等(děng)等(děng)），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身的(de)“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这(zhè)个行业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也是备受资本市场(chǎng)冷(lěng)遇的原因。

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