五一长假期间，全球市场并不平(píng)静，一场大(dà)风暴即将(jiāng)到(dào)来(lái)。

　　美国(guó)加(jiā)州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接(jiē)管了(le)第(dì)一共和(hé)银行(xíng)，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下(xià)的银行(xíng)，同时也是美(měi)国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是(shì)暂时止血(xuè)而已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退，银行的(de)资(zī)产将(jiāng)持续减值，高息(xī)又(yòu)会令(lìng)其成本抬升(shēng)，银行的经营(yíng)将持续(xù)恶化(huà)，新(xīn)一轮银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美(m丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体ěi)国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)问题再度(dù)成为焦点(diǎn)，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国(guó)会尽快采(cǎi)取行动(dòng)，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部门(mén)停摆及可能出现的债务(wù)违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美(měi)国31.4万亿(yì)美元的(de)债务上限，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预算(suàn)年(nián)均增长需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜(bài)登(dēng)将否决众议(yì)院议长、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的(de)债(zhài)务上限方案(àn)。白(bái)宫称众(zhòng)议(yì)院共和党人必须在没有任何要求和条件的(de)情况下打消违(wéi)约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题(tí)。两党(dǎng)在提高(gāo)债务(wù)上限问题上分(fēn)歧(qí)很(hěn)大，陷入僵局(jú)，这加剧(jù)了美债(zhài)违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)当地时间5月1日(rì)致函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中表示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日(rì)”发生债务(wù)违约(yuē)，这将是美国(guó)历史上的(de)首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的(de)风险恐怕是(shì)2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府债(zhài)务已(yǐ)逼(bī)近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美国去(qù)年国内生产总(zǒng)值约23万亿美(měi)元，这(zhè)意(yì)味着负债率约达(dá)130％。美国一直在(zài)玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球(qiú)越滚(gǔn)越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想借新来还(hái)旧(jiù)，但新债(zhài)没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债(zhài)务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球(qiú)经济衰(shuāi)退正在路(lù)上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的(de)历史新(xīn)高(gāo)，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以来(lái)，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆(nì)差。今(jīn)年第(dì)一季(jì)度韩(hán)国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国(guó)出口(kǒu)较去年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连续第(dì)六个月下(xià)降。其中，占韩国(guó)出口五分之一的半导体(tǐ)项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器(qì)芯片(piàn)价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出(chū)口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称(chēng)自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之(zhī)间，一个(gè)人掌握的(de)实时全球(qiú)经济数据可能比任何(hé)人都多，他称温和的(de)衰退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危(wēi)机(jī)的本质是(shì)债务危机(jī)，因为(wèi)信贷会产生周期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱(qián)的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经(jīng)济增(zēng)长，而还钱的时候(hòu)要缩(suō)减支出又(yòu)使得经济下(xià)滑。在高息背(bèi)景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格(gé)下跌，违(wéi)约率(lǜ)就将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来(lái)看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日再(zài)创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束(shù)了。从月线来(lái)看，标普(pǔ)指数是大级别(bié)的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体jí)新一(yī)轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将(jiāng)是(shì)月线级别的下(xià)跌，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处(chù)于高位，这一(yī)次(cì)见(jiàn)顶(dǐng)很可(kě)能是历史性的大顶，未(wèi)来(lái)下跌(diē)空间(jiān)巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前(qián)已经(jīng)再(zài)度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计(jì)3月低(dī)点必将不(bù)保，年内恐(kǒng)将跌(diē)破60美(měi)元，而最终则很可(kě)能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低(dī)点已经被跌(diē)破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌(diē)则(zé)杀伤力(lì)巨(jù)大(dà)。本(běn)轮下跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或许年内到(dào)不了(le)，但也(yě)不(bù)会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附(fù)近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而言，等(děng)这个(gè)机会已(yǐ)经很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的(de)，但由于美联储的无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大(dà)放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加猛(měng)烈！本轮危机(jī)将(jiāng)是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们(men)将(jiāng)再度见证历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金(jīn)融危机(jī)在哪里？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的(de)丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危(wēi)机(jī)一直(zhí)没有出(chū)现，每当你(nǐ)认(rèn)为它要出现(xiàn)的时候，最(zuì)终却发现它还是没(méi)有来(lái)，总是在希望与失望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都(dōu)相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却(què)醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手握着星火等(děng)在至暗(àn)时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个(gè)一个(gè)走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来(lái)过，一次一次(cì)放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于(yú)永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕子归来，想着他(tā)们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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