钠电池产能(néng)规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨(kuà)界还是(shì)奢(shē)望，飙涨后又(yòu)腰(yāo)斩的(de)股(gǔ)价似乎(hū)已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在键盘生(shēng)产商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议(yì)题(tí)莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热(rè)门又令人(rén)遐想的题材搭(dā)配公司释放钠电池项目进(jìn)展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科(kē)技(jì)股价(jià)迅(xùn)速(sù)飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利(lì)好(hǎo)消息”催涨股价的(de)套(tào)路完全失(shī)灵，股价又在4个(gè)多(duō)月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获(huò)了短暂的上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股(gǔ)价过山车式的涨跌折射(shè)的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界(jiè)到(dào)现在(zài)，时(shí)间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的传艺科技(jì)如何(hé)撬动(dòng)54亿(yì)元乃至94亿(yì)元的投(tóu)资(zī)成本？巨头环(huán)伺、落地(dì)产(chǎn)能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸下海口的(de)产(chǎn)能又(yòu)该如何消化？过往投资计划(huà)频频“跳票(piào)”、实(shí)际效益与预(yù)期天差地别等“黑历史”在(zài)前(qián)，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代(dài)，钠离(lí)子(zi)电池便与锂离子(zi)电(diàn)池同时(shí)期萌芽(yá)，但由于钠电(diàn)负极(jí)嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能(néng)量密度较低，导致其(qí)研发进度大大落后于了锂(lǐ)电池(chí)。直(zhí)到2020年后，随着钠(nà)电(diàn)关键技术完成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一(yī)重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推出(chū)第一(yī)代(dài)钠离子电池，掀(xiān)起钠电风(fēng)潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际(jì)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司(sī)拟投资(zī)3000万(wàn)元通过全资子(zi)公司江苏智纬(wěi)电子科(kē)技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人(rén)杨磊和杨崇(chóng)义合作设(shè)立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股(gǔ)75％，以下(xià)简称“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司迫(pò)不及待召开(kāi)电话会议，向(xiàng)合计64名(míng)分析师和(hé)个人投资者披露(lù)跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划(huà)，传艺(yì)科技钠电池项(xiàng)目中试线(xiàn)2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计(jì)划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣(xuān)布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停(tíng)板，市值(zhí)快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来(lái)源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨(zhǎng)股价(jià)的前(qián)车在前，传艺科(kē)技开(kāi)始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目(mù)进展，而公司股价也往往在(zài)公(gōng)告(gào)披露后录得(dé)大幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一(yī)度(dù)摸高至54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较于跨(kuà)界钠电池前(qián)10元(yuán)/股左右(yòu)的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了(le)逾5倍(bèi)。

　　但此后，公(gōng)司股(gǔ)价开始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股(gǔ)价(jià)也(yě)再难掀(xiān)大风浪(làng)，反(fǎn)而随着时(shí)间(jiān)的推(tuī)移(yí)，迅速回(huí)落。截(jié)至4月(yuè)20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月时间(jiān)已经较(jiào)高点(diǎn)腰斩。

　　值(zhí)得一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话(huà)会(huì)并在《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中对外发(fā)布钠电池业务未来(lái)规(guī)划、技术水平等涉及公司(sī)经(jīng)营的重(zhòng)大信(xìn)息(xī)，但直(zhí)至2022年7月9日(rì)才(cái)正式通(tōng)过《关于对深(shēn)圳证券交易所关(guān)注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理邹伟(wěi)民(mín)、时(shí)任董秘许小(xiǎo)丽还遭(zāo)深交所通(tōng)报(bào)批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱(qián)从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山(shān)车”式上(shàng)下，背后纵(zòng)有游资推波(bō)助澜，但归根结底还是其资金有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场(chǎng)信服造成的。

　　根(gēn)据公司定(dìng)增(zēng)预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和(hé)2023年度定(dìng)增预案，公司(sī)规划(huà)的10GWh钠电池项目的(de)投资(zī)成(chéng)本(běn)约(yuē)54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购(gòu)置及厂房成(chéng)本(běn)约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产(chǎn)能远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上钠离(lí)子(zi)电池(chí)全供应链项(xiàng)目，逐(zhú)步形成年产3万(wàn)吨(dūn)正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解(jiě)液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时提到的钠(nà)电(diàn)产能规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹(zōu)伟民的说法，传艺科(kē)技在上述(shù)的54亿(yì)元资金(jīn)外，还(hái)需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传(chuán)艺(yì)科技主营(yíng)式微，年赚1亿(yì)元的(de)盈利水平(píng)显然难以撬动动辄几十亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技主营(yíng)输入类(lèi)设备和印制电路(lù)板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费电子零组件(jiàn)，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入类设备(bèi)及通讯(xùn)用板、消费电子(zi)、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以(yǐ)来公司(sī)经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐(zhú)年(nián)递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着行业式微(wēi)，公司盈利(lì)水平(píng)起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已经(jīng)达(dá)到了9000万元，净利(lì)润增长(zhǎng)乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现(xiàn)金(jīn)流量净(jìng)额(é)4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元(yuán)乃至94亿元以上的(de)资金(jīn)投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给(gěi)深交所的回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子(zi)电池(chí)项目的(de)自有资(zī)金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行(xíng)授(shòu)信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电项目时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回(huí)函

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一开始(shǐ)规划的一期(qī)2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠银(yín)行(xíng)贷款解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告(gào)称，传(chuán)艺科技(jì)及子公司拟向(xiàng)工商(shāng)银行、农业银(yín)行等组成的联合银团申请不超过20亿元(yuán)的项目贷(dài)款，用(yòng)于公司(sī)钠电(diàn)池项目。根据(jù)最新的调(diào)研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批通过(guò)，参团(tuán)银行处于正常(cháng)的审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿元(yuán)补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补(bǔ)这部分(fēn)缺(quē)口，传艺(yì)科(kē)技甚至将2020年定增募(mù)投(tóu)资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获(huò)回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供应链项目(mù)计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产(chǎn)达效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近日的(de)演讲中所言照进现实，几年后(hòu)公司营收将在当前基础上翻十(shí)几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对(duì)这个故事并不再买账，除了资金实力有限(xiàn)公司外(wài)，核心还在(zài)其大干快上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池商业化元年(nián)的2023年，包括(kuò)宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道(dào)已然开始拥(yōng)挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数(shù)和性能来(lái)看，传艺(yì)钠电的钠电池与(yǔ)巨头(tóu)们不相上下，但(dàn)宁德时(shí)代落地(dì)奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大(dà)佬(lǎo)们(men)已经走在(zài)前面(miàn)，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现装车应(yīng)用。而(ér)传艺(yì)科技除了在岁(suì)末(mò)年初公(gōng)告与(yǔ)中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博(bó)新能源签订项目合作或(huò)战(zhàn)略合作协(xié)议外(wài)，并(bìng)未官宣重点客(kè)户(hù)。

　　每(měi)每有投资(zī)者问及(jí)客户情况时(shí)，公司都以“目前(qián)订单下游运用覆盖(gài)储(chǔ)能、低速电动车及电动工具(jù)等多个(gè)领域(yù)”“公司(sī)钠离子电池送样后(hòu)客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签订了(le)销售订(dìng)单”“公司已与(yǔ)多家知名(míng)两轮电动(dòng)车品牌开展送样(yàng)和(hé)合作意向洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至于具体的客(kè)户名称和订单(dān)金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能(néng)落地正数倍级(jí)增长。上(shàng)海钢联新能源事业(yè)部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落(luò)地产(chǎn)能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新(xīn)发(fā)陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处布数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今(jīn)年(nián)钠电池(chí)落地产能大幅增加已可预(yù)见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利(lì)用率，钠电池落(luò)地的产能中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电(diàn)池的市场(chǎng)规模接近(jìn)40GWh。前期用于两(liǎng)轮车(chē)的钠电池不到(dào)5％，后面(miàn)成本降下来才会(huì)有较大比例的替代。”汪奇(qí)认为(wèi)，今年钠电池只会小批量应(yīng)用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却(què)十(shí)分自信(xìn)，其在调研(yán)记(jì)录中预测，预计2023年公司实际出(chū)货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的(de)，去年底以来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均(jūn)价已(yǐ)经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价(jià)持续(xù)下(xià)跌会否影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到(dào)对锂电池的(de)平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资(zī)源的(de)供(gōng)应安全(quán)，不太可(kě)能成为(wèi)主(zhǔ)流(liú)。锂价(jià)一(yī)便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子(zi)技术一定要(yào)发展，因为它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠(nà)电建设成本接近，目前(qián)三(sān)元钠电(diàn)量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒(méi)体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离子电池性(xìng)能比(bǐ)较接近(jìn)磷酸铁锂电池(chí)，高(gāo)能量密(mì)度的也接近三(sān)元523电池。目前电(diàn)碳(tàn)价格(gé)下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅(fú)下降40％以上(shàng)，所(suǒ)以目前已经和钠电池成本基本(běn)相当；而由于(yú)锂原料价格(gé)大(dà)幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本(běn)已经(jīng)优(yōu)于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还有降本(běn)的空间。兴储世(shì)纪总裁助理刘继茂就告(gào)诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待产(chǎn)业链完善后，规(guī)模量产后钠离子电(diàn)池(chí)正(zhèng)、负极材料价格可降至5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将(jiāng)低(dī)至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能(néng)，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本(běn)优势就依(yī)然存在，并(bìng)且随着技术(shù)不断(duàn)发展、产业(yè)不断成(chéng)熟(shú)，钠离(lí)子电池的降本(běn)空间有(yǒu)望进一步打开(kāi)，该成本临界点仍有进(jìn)一步下(xià)探的可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产(chǎn)业规模化完成后，能和锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)的(de)成本(běn)拉开差(chà)距，接近铅(qiān)酸电池(chí)的成本。但(dàn)能量密度的限(xiàn)制，使得碳(tàn)酸(suān)锂价格在(zài)15万以上时，成熟后的(de)钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠(nà)离子电(diàn)池在(zài)动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传(chuán)艺(yì)科(kē)技在内，诸多入局钠电池的(de)企业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价(jià)持续下降，钠(nà)电池(chí)利(lì)润率下降或(huò)也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的(de)调研记录中曾(céng)表示(shì)，公(gōng)司钠电池定价主要根据碳酸锂的(de)价(jià)格，一般给(gěi)到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项(xiàng)目(mù)频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消(xiāo)化(huà)之外(wài)，市场(chǎng陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处)还担(dān)忧传艺科技(jì)项目(mù)投资的定力(lì)。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历发现，传(chuán)艺科技(jì)在投资(zī)上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改(gǎi)并扩(kuò)产项目。然(rán)2018年(nián)4月公司就(jiù)变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用(yòng)的资(zī)金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目(mù)、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万元募(mù)资的FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地(dì)点(diǎn)变更为(wèi)重庆市(shì)合川区工(gōng)业园区(qū)核(hé)心区(qū)高阳路30号，实施(shī)主(zhǔ)体则从(cóng)传艺(yì)科技变为全资子公司重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实(shí)施(shī)3D玻璃面板生(shēng)产项目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全(quán)部投入(rù)轻薄型(xíng)键盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺(yì)科技再融资，定增募资(zī)6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方(fāng)米中高端(duān)印制电路板建设项(xiàng)目(mù)。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺(yì)科技再“变卦(guà)”，又(yòu)将该项目剩(shèng)余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子(zi)电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更(gèng)募(mù)投计(jì)划的地(dì)点(diǎn)、资金乃(nǎi)至项目，直(zhí)接(jiē)的(de)后果就是原有的投入打水飘(piāo)、投资效率低下以及建成项(xiàng)目实际效(xiào)益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项(xiàng)目建设(shè)期仅12个月，达(dá)产年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示(shì)，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效(xiào)益(yì)分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年(nián)实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两(liǎng)年多时间过(guò)去了(le)，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效益(yì)分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的预期相去甚远。

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