五一(yī)长假(jiǎ)期(qī)间，全球(qiú)市场(chǎng)并不(bù)平静(jìng)，一场大风暴即(jí)将到(dào)来。

　　美国加(jiā)州金(jīn)融(róng)保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构已接管了(le)第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也是(shì)美(měi)国历史(shǐ)上(shàng)第二大的破产银行(xíng)。此(cǐ)前我们多次强(qiáng)调，美国银行业危机远未(wèi)结束(shù)，只是暂时止(zhǐ)血而已(yǐ)。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒(dào)下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又会令其成本抬(tái)升，银行的经营将持续(xù)恶化，新一(yī)轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国会尽快采取行(xíng)动(dòng)，再(zài)次提高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆及(jí)可能出现的债务违(wéi)约。当地时(shí)间4月(yuè)26日，美国国(guó)会(huì)众议(yì)院(yuàn)投票(piào)通(tōng)过债务上(shàng)限法案。这(zhè)项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算(suàn)年均(jūn)增(zēng)长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须(xū)在没有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情(qíng)况下打(dǎ)消(xiāo)违(wéi)约的可(kě)能(néng)性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了美(měi)债违(wéi)约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日致函众议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡(xī)和其他高级议员(yuán)，她在信中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是(shì)美国历史上的首(shǒu)次(cì)债(zhài)务违(wéi)约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕(pà)是2011年以来(lái)最高(gāo)的一(yī)次。美国政(zhèng)府债务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内(nèi)生产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美(měi)元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的(de)把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危机(jī)，全球掀(xiān)起去美元化(huà)浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能(néng)即(jí)将(jiāng)结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也(yě)就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最(zuì)终(zhōng)债务违约就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰(shuāi)退正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差不(bù)仅创下472亿美(měi)元(yuán)的历史(shǐ)新高(gāo)，而(ér)且是自(zì)2008年全球(qiú)金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度(dù)出现贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于(yú)芯片出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且(qiě)为连(lián)续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片价格(gé)下(xià)跌，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个(gè)人(rén)掌握的实时全球经济数据(jù)可能比任何人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本(běn)质是债务危(wēi)机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的时(shí)候扩(kuò)大支出刺(cì)激经济增长，而还钱的时候要(yào)缩减支出又使得经济下(xià)滑。在高息(xī)背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价(jià)格下(xià)跌，违约率就将激增，债(zhài)务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前(qián)全球债(zhài)务规模是(shì)2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走势来看(kàn)，标普指数期(qī)货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来(lái)看，标普(pǔ)指数是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是月线级别(bié)的下(xià)跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别抽(chōu)，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示(shì)见(jiàn)顶(dǐng)的可(kě)能性已经非(fēi)常大。欧(ōu)股(gǔ)目前(qián)仍处于高(gāo)位，这(zhè)一(yī)次见(jiàn)顶很可能是历史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大(dà)。此前我们已(yǐ)经(jīng)强烈建议有(yǒu)权(quán)限的(de)投资者做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看(kàn)，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌(diē)破(pò)60美(měi)元，而最终则(zé)很可能跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的(de)文华商品(pǐn)指数来(lái)看，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会(huì)距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会(huì)已经很(hěn)久了，金融(róng)危机本(běn)轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大(dà)放水(shuǐ)是(shì)一(yī)剂毒药，迟(chí)到(dào)的危(wēi)机将更加猛烈！本(běn)轮(lún)危(wēi)机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变(biàn)局不是说着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头一(yī)直(zhí)都(dōu)活(huó)在(zài)被质疑和嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危(wēi)机一直(zhí)没有出现(xiàn)，每当你认为(wèi)它要出现的时候，最终却(què)发现它(tā)还是没有来，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的(de)世纪金融危机(jī)一定会爆发，我会像(xiàng)等(děng)初恋一样去等待它的(de)到(dào)来(lái)。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的(de)冷风，在放手时刻(kè)眼泪(lèi)会(huì)掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握(wò)着星火(huǒ)等在至暗(àn)时刻(kè)；你(nǐ)被击破(pò)，当(dāng)熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一(yī)个(gè)一(yī)个错过，一遍一遍来过，凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别一次一(yī)次放过，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生(shēng)命啊(a)，它苦(kǔ)涩(sè)如歌(gē)。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归来(lái)？如果都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理(lǐ)执着(zhe)追(zhuī)求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一(yī)定(dìng)要看(kàn)到花(huā)开，你一定等燕(yàn)子归来(lái)，想着他们都(dōu)会(huì)回来(lái)，你誓死(sǐ)为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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