自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接(jiē)近13％，科(kē)创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸(xī)引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板块(kuài)投(tóu)资价值的(de)认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资(zī)的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方(fāng)达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来，电子、计算机等(děng)科(kē)创板的(de)核心(xīn)权重行业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核(hé)心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子(zi)、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速(sù)保持(chí)在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的(de)利(lì)润(rùn)增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致(zhì)预(yù)期净(jìng)利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50仍处于(yú)历(lì)史(shǐ)较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年(nián)估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过(guò)了三年的估值回归，很多公(gōng)司的(de)估(gū)值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受(shòu)行(xíng)业和(hé)公(gōng)司(sī)的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公(gōng)布(bù)外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国(guó)产替代加(jiā)速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国(guó)联(lián)安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国(guó)泰(tài)基金认(rèn)为(wèi)，存(cún)储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业(yè)进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去(qù)化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人(rén)工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近(jìn)两(liǎng)个季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一(yī)些真(zhēn)正的创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子(zi)大概率在二季(jì)度及二季度(dù)以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正(zhèng)处(chù)于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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