总市值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗="6万亿市场大消息！证监会(huì)、上(shà打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗ng)交所(suǒ)重大宣布" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512205705866.png">

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科(kē)创板建设具(jù)有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所根(gēn)据市(shì)场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极(jí)关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了(le)期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之(zhī)有效的(de)风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的(de)基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做(zuò)好(hǎo)各项业务和(hé)技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)，科技(jì)创新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿(yì)元，目(mù)前(qián)管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型(xíng)指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可以借(jiè)助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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