金融(róng)界5月(yuè)22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市(shì)主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力量(liàng)。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外(wài)国人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲(fēi)特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日(rì)本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看(kàn)出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美国以(yǐ)外(wài)任(rèn)何(hé)其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现年92岁的(de)他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我(wǒ)们可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支(zhī)付(fù)不(bù)错的(de)分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能(néng)很(hěn)好地理解(jiě)他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我都(dōu)没(méi)有告(gào)诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险业务(wù)副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设(shè)办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场(chǎng)的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过约4.2浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润(rùn)在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特重仓的美国(guó)苹果(guǒ)和美国可(kě)口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去(qù)的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离(lí)世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失(shī)去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际(jì)格局大变化(huà)的背景下，日(rì)本(běn)经济(jì)的边(biān)际变化值(zhí)得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日(rì)本在(zài)亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加重要的角色(sè)，同(tóng)时日(rì)本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这(zhè)都(dōu)成为了(le)边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们(men)也会发现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自(zì)身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下反而成(chéng)为了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在(zài)一(yī)定(dìng)程度(dù)上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的(de)推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管层(céng)持续推动企(qǐ)业(yè)经营能(néng)力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在(zài)今年(nián)3月底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了(le)改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要(yào)求上市(shì)公司提(tí)高企业价值(zhí)和资本效率从而提(tí)升(shēng)股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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