踩上AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和(hé)一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损。三六零(líng)同时(shí)发布了(le)2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友担心(xīn)公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达(dá)到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时(shí)曝光(guāng)了其重要投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数(shù)据，后者录(lù)得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联网广告(gào)及(j建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗í)服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务(wù)收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达(dá)克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三(sān)六零营(yíng)业收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的(de)表现则更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗yì)的(de)三六零进入2023年(nián)突(tū)然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三(sān)六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通(tōng)过(guò)不同渠道表(biǎo)达(dá)对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价(jià)有所(suǒ)回(huí)调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报(bào)和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随(suí)着今年以来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资者人数(shù)大(dà)幅增加。截至到去(qù)年底，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保(bǎo)持基本不(bù)变，但到了今年一季度末(mò)股东(dōng)数(shù)来(lái)到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权投资机构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单(dān)显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金管理有限公司-北京中发助(zhù)力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心(xīn)奇缘(yuán)股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按(àn)一季(jì)度均价计套(tào)现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业(yè)、造车(chē)新(xīn)势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六零此前(qián)公(gōng)告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已(yǐ)经超过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六零私募(mù)基金拟将其(qí)持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资权(quán)后，三六零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东(dōng)方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公(gōng)告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车(chē)估值会(huì)否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股(gǔ)权的(de)账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确认的(de)投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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