总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天，上交所也(yě)发布(bù)消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进上海(hǎi)国际(jì)金融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期(qī)资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先试的(de)示范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所官网也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持(chí)科创(chuàng)板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市(shì)场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用(yòng)的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防控中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优(yōu)化(huà)，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期权中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一(yī)系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之(zhī)有效的(de)风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务(wù)和技(jì)术(shù)准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡(héng)机(jī)制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了(le)引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的(de)公(gōng)司和投资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(pi中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵ào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投(tóu)资等，在(zài)投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提(tí)高(gāo)，进而促进规模(mó)的提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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