财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿(shòu)险公(gōng)司调整新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗这次调(diào)整是不久前监管召(zhào)集(jí)险企进行调(diào)研(yán)会的后(hòu)续(xù)。3月21日(rì)财联社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组织(zhī)保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和(hé)分红水平等公(gōng)司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金评(píng)估利率对公司和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等的(de)影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段(duàn)调整(zhěng)，比如(rú)普通(tōng)型长期年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率目(mù)前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司(sī)业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人(rén)士对财联(lián)社记(jì)者表示，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债(zhài)券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就(j酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗iù)降低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本(běn)将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险(xiǎn)公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着(zhe)潜(qián)在的利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险、险企利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布(bù)产品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评估利(lì)率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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