金(jīn)融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看(kàn)胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行(xíng)情波(bō)动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多但是(shì)驱动(dòng)有限的阶段。前(qián)期我(wǒ)们(men)做空纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽松的(de)预(yù)期下，存在累库和订单下滑导致的现货价格下降，近(jìn)几周(zhōu)现(xiàn)货也基(jī)本(běn)兑(duì)现，期货(huò)重心下移。从09可能的(de)向上驱动来看(kàn)，检五斤等于多少克，五斤等于多少克千克修、可流(liú)通现货(huò)、投产延(yán)迟这三点(diǎn)可(kě)能会构成反弹(dàn)的(de)驱动(dòng)。而目前(qián)来(lái)看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库(kù)存偏(piān)低，但是(shì)现货反(fǎn)馈并(bìng)不(bù)存(cún)在缺货(huò)迹象，基(jī)差表(biǎo)现同样(yàng)偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹的驱动依(yī)旧是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得(dé)。策(cè)略(lüè)上，SA现货(huò)存(cún)在企稳(wěn)的迹象(xiàng)，但(dàn)是驱(qū)动依旧是等待(dài)检修(xiū)兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和同比上都是相当出类(lèi)拔(bá)萃，日均(jūn)水平(píng)持平去年8月(yuè)份和(hé)2021年(nián)旺季(jì)的水(shuǐ)平(píng)，而(ér)这一点和下游反(fǎn)馈和实际(jì)地产(chǎn)的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观(guān)察到下游原片库存(cún)基本补至2022年(nián)年(nián)初水(shuǐ)平；进入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年(nián)下游存(cún)在压(yā)缩原片(piàn)库存(cún)的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价(jià)格，产销(xiāo)维持在较高水平(píng)，因此近五斤等于多少克，五斤等于多少克千克(jìn)月确实难(nán)以(yǐ)出现回撤，总体还是正套思路。

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