5月9日晚间，A股上市公(gōng)司(sī)金证股(gǔ)份发布的(de)一(yī)则公告(gào)，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份正在(zài)筹划发行股份及支付现金购买上海(hǎi)文(wén)华财(cái)经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募(mù)集(jí)配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开(kāi)始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财(cái)经(jīng)与国内139家期货公(gōng)司(sī)合(hé)作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易(yì)软件的月(yuè)活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随(suí)身行软件(jiàn)的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾两次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华(huá)财经首次报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请资(zī)料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交(jiāo)所决定(dìng)终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回(huí)发行上市申请文件(jiàn)，深(shēn)交所决定(dìng)终止对其(qí)首次公开发行股票(piào)并在创业(yè)板上市的审核(hé)。文华财中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份昨晚发布(bù)的(de)公告显示，本(běn)次交易事(shì)项尚处于筹(chóu)划阶段，公(gōng)司目前正与(yǔ)交易意向方接(jiē)洽(qià)，初(chū)步确定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管(guǎn)理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公(gōng)司重大资产重(zhòng)组(zǔ)管(guǎn)理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不(bù)存在关联关(guān)系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的(de)股份比例(lì)预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本(běn)次交(jiāo)易前，公司无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大(dà)股东不会发生变化，且不(bù)存在(zài)实际支配公司股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)决权(quán)超(chāo)过30％的(de)股东，公司仍将无(wú)控股股东、实(shí)际控制人，预(yù)计(jì)不构成(chéng)公(gōng)司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据(jù)文华财经此前披露的(de)招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经一和上海经一分别控制文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融(róng)科技全领域服务(wù)商(shāng)，金证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管(guǎn)机(jī)构等行业(yè)客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解(jiě)决方(fāng)案，同(tóng)时与政(zhèng)府机关、互联网公司(sī)合作开(kāi)展包括智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告(gào)期内，数字经济业务因验(yàn)收的(de)大型政务项(xiàng)目(mù)成本增(zēng)幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降。报告期内公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是联营(yíng)企业投资收(shōu)益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金融行(xíng)业业(yè)务方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的增(zēng)长(zhǎng)主要得益于两方面的因(yīn)素：中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方一(yī)是公司在证券市场行(xíng)业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定，核心产(chǎn)品需求刚性(xìng)，公司加快产品新(xīn)一代产品(pǐn)布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务(wù)发(fā)展力度(dù)，在多个核(hé)心(xīn)产品和技术(shù)上形成领先优势，开始进入收(shōu)获(huò)期(qī)。

　　非金融行业(yè)业务(wù)方(fāng)面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁(lìn)业(yè)务。金证股(gǔ)份解释称，非金(jīn)融行业(yè)的收入下降(jiàng)，主要由于公司在(zài)数字经济(jì)业(yè)务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算(suàn)审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利(lì)率为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金融(róng)行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业(yè)务毛(máo)利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上(shàng)，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经(jīng)营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母(mǔ)公(gōng)司股东的(de)净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益(yì)为(wèi)19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华财经的(de)毛利率显著(zhù)高于金证股(gǔ)份，无疑(yí)是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本(běn)次(cì)交易(yì)得以顺利实(shí)施，对于金(jīn)证股份而言，文(wén)华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈(yíng)利(lì)能力将进一步(bù)提升(shēng)；对于(yú)文(wén)华财(cái)经而(ér)言，多(duō)年谋求(qiú)上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上(shàn中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方g)市”。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)昨晚发(fā)布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如(rú)交易(yì)对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份(fèn)与主要交易(yì)对方(fāng)就本(běn)次(cì)交(jiāo)易签署了(le)《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行股份及支付现金(jīn)的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方关于本次交易的初步合作(zuò)意向，交易各方在本次交易中的具体(tǐ)权利(lì)义务以及(jí)各(gè)项安排以交易各(gè)方最终签署的正式(shì)交易(yì)协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还(hái)进行了风险提示：截至(zhì)目前(qián)，本次交(jiāo)易仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议，本次(cì)交易尚(shàng)需履行必要的内部决(jué)策程序，并(bìng)经(jīng)有权监管机构批准后方可正式(shì)实施，本次交易最终(zhōng)能(néng)否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的(de)下(xià)跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份(fèn)股价步入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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